Американский индекс цен производителей (PPI) за апрель вызвал потрясение на рынке: рост на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, увеличение на 6% в годовом выражении, что значительно превышает ожидания и стало крупнейшим ростом с 2022 года. Это послужило сильным сигналом о полном восстановлении инфляции на производственной стороне.

За скачком стоит «двойной движущий механизм»:

- Энергетический шок: под влиянием геополитических конфликтов цены на энергоносители взлетели на 7,8%, цена на бензин за месяц выросла на 15,6%, что внесло более 70% в рост товарных цен.
- Распространение услуг: цены на услуги выросли на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем (максимум за четыре года), торговые услуги — на 2,7%, что показывает, что ценовое давление распространяется от энергии на всю цепочку производства и потребления, а инфляция обладает глубокой стойкостью.

Влияние напрямую связано с политикой Федеральной резервной системы:

PPI, являясь ведущим индикатором CPI, означает, что инфляция на потребительском уровне будет сталкиваться с большими давлением на повышение. После публикации данных доходность американских облигаций выросла, и ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы в этом году практически исчезли. Председатель Бостонского Федерального резервного банка даже заявил, что, если давление не снизится, «не исключается повторное повышение ставок».

В целом, скачок PPI подтверждает упрямство и широкое распространение инфляции. Пока ценовое давление не ослабнет, Федеральная резервная система, вероятно, сохранит высокие ставки дольше, чем ожидалось, и возможность снижения ставок фактически закрыта.