Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег Банка Америки, сравнил текущую структуру рынка с вершиной интернет-бумы 2000 года, основным данным является то, что при достижении индекса S&P 500 новых максимумов только 20 компонентов одновременно обновляли свои исторические пики, и это было сосредоточено в области ИИ и полупроводников. Это соответствует наблюдениям о слабости широты рынка и снижении линий роста и падения в последнее время.

В рамках отраслевой логики, эта волна рынка вызвана спросом на инфраструктуру ИИ, и ранние инвесторы Nvidia, такие как Гэвин Бейкер, уже обозначили стратегию как «долгосрочный рост инфраструктуры ИИ и короткая позиция по рискам всего рынка», а недавно рынок распространился от чипов для обучения к чипам для вывода (например, Intel) и памяти (Micron, SK Hynix).
Самое важное, на что обращает внимание Хартнетт, — это рекомендации по защите: увеличение доли долгосрочных облигаций и секторов, которые ранее показывали слабые результаты в конце пузыря. Это намекает, что предполагаемый поворотный момент может быть не в разрушении нарратива об ИИ, а в пассивной ротации капитала из переакцентированных технологических акций в другие классы активов в условиях высоких процентных ставок. Защитные позиции сами по себе стали хеджем против текущей экстремальной структуры.
1 июня главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт в своем последнем отчете отметил, что текущая структура рынка акций США очень похожа на вершину интернет-бумы 2000 года, и инвесторам следует остерегаться рисков поздней стадии бычьего рынка и постепенно переходить к защитным позициям.
Данные показывают, что индекс S&P 500 достиг нового исторического закрытия в последний торговый день мая, но только 20 компонентов одновременно обновляли свои исторические максимумы, большинство из которых связаны с ИИ и полупроводниками. Хартнетт отметил, что в марте 2000 года, на пике интернет-бумы, также было около 20 акций, достигших новых максимумов.
Недавний рост американского рынка в основном обусловлен цепочкой ИИ. В мае Micron вырос на 87,8%, SK Hynix — на 81%, AMD — на 45,6%, Samsung Electronics — на 43%. В результате, индекс Nasdaq Composite за два месяца с апреля по май вырос на 25%, достигнув лучшего за более чем двадцать лет одновременного результата. $ETH
{spot}(ETHUSDT)