Рынок рассказал себе очень красивую историю.

В этой истории США и Иран прекратили огонь, Ормузский пролив свободен, танкеры выстраиваются в очередь, а военная премия уходит, как волна.

Цены на нефть послушно упали до 75 долларов. Все вздохнули с облегчением: смотрите, мир.

До сегодняшнего дня, когда WSJ бросил камешек.

Иран атаковал грузовое судно.

Первое реальное нарушение после подписания соглашения.

За последнюю неделю все геополитические риски были нажаты на кнопку «игнорировать». Соглашение о прекращении огня подписано, госсекретарь США Рубио завершил поездку в Персидский залив и опубликовал совместное заявление с ССАГПЗ, установив три красные линии: пролив не облагать платой, контролировать ракетные возможности, связать прокси-вооруженные силы.

Рынок приравнял «установление красных линий» к «решению проблемы».

Это как если бы вы нарисовали клетку для медведя и решили, что он больше не укусит. На самом деле медведь пробует замок клетки лапой, а вы стоите к нему спиной и считаете деньги.

Страшное в нападении на судно не столько его масштаб, сколько то, что оно произошло слишком быстро.

29 мая Иран заявил о «постоянном контроле над Ормузом», в июне все говорили, что «соглашение стабильно». Прошло всего несколько дней? Чернила на соглашении еще не высохли, а судно уже атаковано.

Что это означает?

Это означает, что Иран вовсе не считает соглашение окончательным ответом, он проверяет воду — реакцию США, чувствительность рынка, и после того, как цены на нефть упали на 11% от пика, он создает еще один шок, чтобы посмотреть, как поведет себя рынок.

В пик конфликта в апреле-мае Brent подскакивал до 88-90 долларов, этот скачок содержал примерно 10-12 долларов чистой геополитической панической премии.

Сейчас 75 долларов, геополитическая премия обнулилась.

Если нападение на судно — лишь случайность, Иран не признает, а заявление Рубио окажет сдерживающий эффект — тогда цены вернутся к 78-80, премия вернется на 3-5 долларов, рынок немного потерпит и успокоится.

Но если Иран признает или скажет: «Это ответ на заявление о красных линиях» — тогда рынок мгновенно вернет все 10 долларов премии, и Brent вернется в диапазон 85-88.

Какое отношение это имеет к криптовалютам?

Самое прямое.

Вы же не отрываетесь от мониторинга снижения ставок ФРС? Думаете, если нефть взлетит до 85-88, как пойдет инфляция? Вы еще надеетесь на снижение ставок?

Биткоин — самый чувствительный термометр среди рисковых активов. Каждые 5 долларов роста нефти снижают склонность к риску для BTC.

Если Brent действительно вернется выше 85, американские акции сначала упадут, а затем BTC окажется под давлением. Эта цепочка передачи уже многократно подтверждена за последние два года.

«Самая большая ошибка рынка — стирать запах пороха ручкой, подписывающей соглашение».#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $BZ $CL