Bitcoin ổn định khi dòng tiền từ STH và đòn bẩy giảm, giảm áp lực bán và báo hiệu một sự thiết lập lại sau giai đoạn capitulation.
Bitcoin đang ổn định sau một đợt giảm mạnh khi các thị trường chuyển từ hoảng loạn sang hành vi ổn định hơn. Điều kiện giao dịch vẫn nằm dưới mức cao trước đó, nhưng nhiều tín hiệu từ on-chain và hợp đồng tương lai hiện tại chỉ ra rằng áp lực bán cưỡng ép đang giảm. Những người nắm giữ ngắn hạn, từng là nguồn áp lực bán chính, dường như đang làm chậm dòng tiền vào các sàn giao dịch.
Bitcoin Deleveraging Sâu Hơn Khi Lợi Ích Mở Tương Lai Giảm Xuống 22 Tỷ Đô La
Như đã được phát hiện bởi Darfost, dữ liệu từ Binance cho thấy dòng tiền từ người nắm giữ ngắn hạn (STH) đã giảm mạnh. Tổng số trong 7 ngày được báo cáo đã giảm từ gần 100.000 BTC trong giai đoạn capitulation tháng Hai xuống còn khoảng 25.000 BTC hôm nay. Sự sụt giảm bốn lần này báo hiệu một sự điều chỉnh trong việc bán phản ứng, cho thấy giai đoạn phân phối cấp bách nhất có thể đã qua.
Hoảng Loạn Giảm Dần Khi Dòng Tiền STH Giảm Xuống 25K BTC Trên Binance
“Đây là một tín hiệu khá tích cực, xem xét rằng STH được biết đến là nhóm nhà đầu tư nhạy cảm và ít ổn định nhất.” – Bởi @Darkfost_Coc
Liên kết ⤵️https://t.co/ggAe8VgN5R pic.twitter.com/VIpI6OJ9wP
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 27 tháng 3, 2026
Sự thay đổi hành vi cũng xuất hiện trong các chỉ số lợi nhuận của STH. Trong đợt bán tháo, STH-MVRV đã giảm xuống dưới 1.0, một khu vực thường liên quan đến các điều kiện giống như capitulation. Trong khoảng thời gian đó, nhiều người mua gần đây đã giữ coin với mức lỗ, điều này thường gây áp lực lên người nắm giữ để thoát ra khi giá yếu đi. Từ đó, STH-MVRV đã dần phục hồi.
_Ảnh Nguồn: _NewHedge
Sự phục hồi đó quan trọng vì nó ngụ ý rằng những người nắm giữ ngắn hạn còn lại ít cảm thấy cấp bách hơn. Những người bán cưỡng ép có lẽ đã rời khỏi thị trường, trong khi nhiều STH hiện tại gần với mức hòa vốn hơn so với thời điểm giảm sâu nhất.
Kết quả là, sự giảm xuống trong dòng tiền vào sàn giao dịch trông giống như một khoảng tạm dừng ngắn và nhiều hơn như một sự thiết lập lại sau giai đoạn capitulation trong cách mà những người tham gia ngắn hạn phản ứng với áp lực giá.
Giảm Lợi Ích Mở và Dự Trữ Chỉ Ra Rủi Ro Giảm Đối Với BTC
Lợi ích mở hợp đồng tương lai Bitcoin được báo cáo đã giảm từ mức gần 47 tỷ đô la vào cuối năm 2025 xuống khoảng 22 tỷ đô la trong những tuần gần đây. Sự co lại này phù hợp với đợt giảm giá rộng hơn và phản ánh hoạt động thanh lý thường làm cạn kiệt đòn bẩy từ các vị trí đông đúc. Với lợi ích mở thấp hơn, thị trường phải đối mặt với ít áp lực hệ thống hơn từ những nhà giao dịch quá đà.
_Ảnh Nguồn: _CryptoQuant
Cho đến nay, các điều kiện hiện tại không cho thấy sự tái đòn bẩy tích cực. Thay vào đó, mô hình chỉ ra một thị trường đã trải qua một giai đoạn deleveraging và hiện đang làm việc qua sự hợp nhất.
Điều kiện cung cũng có vẻ chặt chẽ hơn trên các sàn giao dịch. Dữ liệu dự trữ sàn giao dịch cho thấy sự giảm liên tục trong số dư BTC được giữ bởi các sàn giao dịch, xu hướng hướng tới khoảng 2.7 triệu BTC trong khi kéo dài một mô hình rút tiền nhiều năm.
_Ảnh Nguồn: _CryptoQuant
Quan trọng, đợt điều chỉnh gần đây không kích hoạt một sự phục hồi dài hạn của dự trữ sàn giao dịch. Điều đó cho thấy rằng những người nắm giữ ngắn hạn đã thúc đẩy nhiều phần của quá trình phân phối, trong khi những người nắm giữ dài hạn đã kiềm chế việc gửi cung cấp đáng kể trở lại các sàn giao dịch.
Về cơ bản, những tín hiệu này mô tả sự ổn định với ít thanh khoản bán bên sẵn có hơn. Dòng tiền STH trên Binance khoảng 25.000 BTC phản ánh một sự thay đổi rộng hơn trong hành vi của nhà đầu tư, trong khi lợi ích mở giảm làm giảm khả năng xảy ra một vòng xoáy thanh lý khác.
Theo các quan sát viên thị trường, thử nghiệm tiếp theo nằm ở sức mạnh cầu. Nếu người mua tiếp tục hấp thụ cung cấp một cách ổn định, sự giảm bớt áp lực hoảng loạn hiện tại có thể kéo dài hơn cả đợt phục hồi đầu tiên.
