Nền tảng Distributed Ledger Repo của Broadridge đã xử lý 7,2 nghìn tỷ USD trong các giao dịch repo trong tháng Năm, với khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày là 362 tỷ USD. Công ty cho biết mức khối lượng này tương đương mức tăng 220% so với cùng kỳ năm ngoái. Các số liệu này đưa DLR trở thành một trong những nền tảng token hóa vận hành lớn nhất hiện đang chạy trong lĩnh vực tài chính tổ chức. Sự tăng trưởng cho thấy token hóa ngày càng chuyển từ các dự án blockchain thử nghiệm sang việc giải quyết các vấn đề vận hành trong các thị trường tài trợ, tài sản thế chấp và thanh khoản, nơi các thỏa thuận mua lại cho phép ngân hàng, dealer, quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản vay và cho vay tiền mặt dựa trên tài sản thế chấp chứng khoán, đóng vai trò quan trọng trong tài trợ ngắn hạn và truyền dẫn chính sách tiền tệ theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế.
Broadridge DLR xử lý khối lượng 362 tỷ USD mỗi ngày trong giao dịch repo được token hóa
Thị trường repo nằm ở trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu. Thỏa thuận mua lại cho phép ngân hàng, dealer, quỹ phòng hộ, nhà quản lý tài sản và các tổ chức tài chính vay và cho vay tiền mặt dựa trên tài sản thế chấp chứng khoán, thường là trái phiếu chính phủ. Thị trường đóng vai trò quan trọng trong tài trợ ngắn hạn, quản lý thanh khoản, tối ưu hóa tài sản thế chấp và truyền dẫn chính sách tiền tệ. Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, các thị trường repo và tài sản thế chấp toàn cầu xử lý hàng nghìn tỷ USD trong các giao dịch hằng ngày và tạo thành một lớp nền tảng cốt lõi trong cơ sở hạ tầng tài chính hiện đại.
Nền tảng Distributed Ledger Repo của Broadridge sử dụng công nghệ sổ cái phân tán để token hóa và thanh toán các giao dịch repo, đồng thời tích hợp vào các quy trình làm việc hiện có của khối tổ chức. Hệ thống cho phép luân chuyển tài sản thế chấp chứng khoán được token hóa thay vì dựa hoàn toàn vào hạ tầng hậu giao dịch truyền thống.
Horacio Barakat, Giám đốc Toàn cầu phụ trách Đổi mới Số tại Broadridge, cho biết sự tăng trưởng phản ánh mức độ các tổ chức ngày càng áp dụng mạnh hạ tầng thanh toán được token hóa. “Sự tăng trưởng bền vững của DLR phản ánh một xu hướng rộng hơn hướng tới hiện đại hóa hạ tầng thị trường cốt lõi bằng thanh toán được token hóa”, Barakat nói. Ông cho biết thêm: “Các tổ chức ngày càng tìm cách cải thiện hiệu quả thanh khoản và khả năng luân chuyển tài sản thế chấp trong khi vẫn duy trì sự đơn giản về vận hành. DLR đang giúp các công ty đưa token hóa vào hoạt động thị trường hằng ngày, mang lại những lợi ích đo lường được ở quy mô tổ chức.”
Trọng tâm vào khả năng luân chuyển tài sản thế chấp giải quyết một trong những vấn đề vận hành lớn nhất trong tài chính tổ chức: di chuyển tài sản thế chấp hiệu quả giữa các bên đối tác, tổ chức bù trừ, tổ chức lưu ký và thị trường mà không tạo ra độ trễ thanh toán, sự phân mảnh hoặc yêu cầu vốn dư thừa. Hạ tầng thanh toán được token hóa ngày càng hướng tới việc giải quyết các “nút thắt” đó. Thay vì chờ các chu kỳ thanh toán theo lô truyền thống, hệ thống token hóa có thể cho phép chuyển tài sản thế chấp nhanh hơn, tăng khả năng nhìn thấy theo thời gian thực, sử dụng thanh khoản hiệu quả hơn và tự động hóa nhiều hơn các quy trình vận hành.
Các tổ chức tài chính lớn xây dựng hạ tầng token hóa cho tài sản truyền thống
Sự tăng trưởng của Broadridge phản ánh một sự chuyển dịch rộng hơn trong tổ chức đang diễn ra trên các thị trường vốn. Các tổ chức tài chính lớn ngày càng tập trung ít hơn vào giao dịch crypto mang tính đầu cơ và nhiều hơn vào hạ tầng token hóa cho tài sản tài chính truyền thống. BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, DTCC, Citi, Euroclear, HSBC và nhiều sàn giao dịch tiếp tục xây dựng hạ tầng token hóa gắn với quản lý tài sản thế chấp, thị trường repo, quỹ, trái phiếu và các hệ thống thanh toán.
Nền tảng Onyx của JPMorgan hiện đã xử lý hàng trăm tỷ USD trong các giao dịch repo được token hóa, trong khi DTCC gần đây đã ra mắt nhiều chương trình thử nghiệm token hóa và “tài sản thế chấp số” với sự tham gia của các ngân hàng lớn. Sức hấp dẫn chủ yếu mang tính vận hành thay vì mang tính ý thức hệ. Các tổ chức tài chính lớn xem token hóa như một cách để giảm ma sát thanh toán, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, tự động hóa các chức năng phục vụ, hạ chi phí đối soát và hiện đại hóa hạ tầng thị trường cũ kỹ.
Broadridge cho biết DLR giúp các công ty cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, tăng tính linh hoạt trong tài trợ và giảm ma sát vận hành, đồng thời vẫn duy trì các kiểm soát quản lý và yêu cầu về khả năng phục hồi. Công ty cũng mới đây đã mở rộng năng lực token hóa vượt ra khỏi hạ tầng repo để hỗ trợ phát hành, giao dịch, thanh toán và phục vụ các chứng khoán được token hóa trên nhiều nhóm tài sản.
Mở rộng đó quan trọng vì token hóa ngày càng vượt ra khỏi các chương trình thí điểm riêng lẻ để đi vào các quy trình làm việc rộng hơn của tổ chức. Các quỹ được token hóa, sản phẩm Kho bạc, quỹ thị trường tiền tệ, tín dụng tư nhân và tài sản thế giới thực tiếp tục thu hút đầu tư từ tổ chức. Boston Consulting Group và Ripple dự phóng tài sản được token hóa có thể đạt gần 19 nghìn tỷ USD vào năm 2033, trong khi McKinsey ước tính token hóa có thể trở thành một lớp hạ tầng trị giá nhiều nghìn tỷ USD trên các thị trường vốn toàn cầu. Token hóa trong tổ chức ngày càng xoay quanh việc tích hợp hạ tầng số vào các hệ thống tài chính truyền thống đã được quản lý thay vì thay thế hoàn toàn chúng.
Thị trường repo nổi lên như một trường hợp sử dụng sớm của tổ chức đối với token hóa
Thị trường repo đang nổi lên như một trong những trường hợp sử dụng sớm mạnh nhất của tổ chức cho token hóa nhờ độ phức tạp vận hành khổng lồ trong quản lý tài sản thế chấp. Thanh toán repo truyền thống thường liên quan đến nhiều bên trung gian, các bước đối soát, các mốc cắt vận hành và các “bể” tài sản thế chấp bị phân mảnh. Hệ thống thanh toán được token hóa có thể giúp tinh gọn các quy trình đó đồng thời cải thiện khả năng luân chuyển thanh khoản trong ngày.
Thời điểm cũng quan trọng vì nhu cầu tài sản thế chấp toàn cầu tiếp tục tăng. Các quy định ngân hàng sau năm 2008 đã làm tăng yêu cầu tài sản thế chấp trên các thị trường phái sinh, bù trừ và tài trợ. Đồng thời, việc phát hành nợ chính phủ đã tăng mạnh sau chi tiêu tài khóa trong giai đoạn khủng hoảng do đại dịch và trong bối cảnh lãi suất cao hơn. Điều này tạo ra sức ép ngày càng lớn buộc các tổ chức phải tối ưu hóa việc sử dụng tài sản thế chấp hiệu quả hơn. Hạ tầng sổ cái phân tán ngày càng định vị mình như một giải pháp cho các áp lực trên bảng cân đối kế toán đó.
Thách thức vẫn là quy mô, khả năng tương tác và phối hợp quy định. Hầu hết các hệ thống token hóa của tổ chức vẫn vận hành trong các môi trường tương đối khép kín gắn với các bên đối tác, tổ chức lưu ký hoặc nhà cung cấp hạ tầng cụ thể. Giá trị dài hạn có thể phụ thuộc vào việc các hệ thống tài sản thế chấp token hóa có thể tương tác xuyên qua các ngân hàng, tổ chức bù trừ, đối tác bù trừ trung tâm, tổ chức lưu ký và các mạng lưới thanh toán trên toàn cầu hay không.
Tuy vậy, quy mô của Broadridge cho thấy việc các tổ chức đang áp dụng đang tăng nhanh hơn so với nhiều kỳ vọng. Công ty mô tả DLR là nền tảng tổ chức lớn nhất thế giới để thanh toán các tài sản thực được token hóa. Hàm ý rộng hơn là token hóa ngày càng trở thành hạ tầng hơn là câu chuyện. Trong khi sự chú ý của nhà đầu tư cá nhân thường tập trung vào các thị trường crypto mang tính đầu cơ, tài chính tổ chức ngày càng tập trung vào thanh toán được token hóa, hiệu quả tài sản thế chấp, tối ưu hóa thanh khoản và hiện đại hóa vận hành ở “hậu trường”. Những công ty nắm giữ lớp hạ tầng đó cuối cùng có thể trở thành một trong các bên quan trọng nhất của thế hệ tiếp theo trong các thị trường vốn.
Câu hỏi thường gặp
Trong tháng Năm, nền tảng Distributed Ledger Repo của Broadridge đã xử lý gì?
Nền tảng Distributed Ledger Repo của Broadridge đã xử lý 7,2 nghìn tỷ USD trong các giao dịch repo trong tháng Năm, với khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày đạt 362 tỷ USD. Công ty cho biết mức khối lượng này tương đương mức tăng 220% so với cùng kỳ năm ngoái.
Vì sao thị trường repo nổi lên như một trường hợp sử dụng của tổ chức cho token hóa?
Thị trường repo đang nổi lên như một trong những trường hợp sử dụng sớm mạnh nhất của tổ chức cho token hóa vì độ phức tạp vận hành của việc quản lý tài sản thế chấp. Thanh toán repo truyền thống thường liên quan đến nhiều bên trung gian, các bước đối soát, các mốc cắt vận hành và các “bể” tài sản thế chấp bị phân mảnh, trong khi hệ thống thanh toán được token hóa có thể giúp tinh gọn các quy trình đó và cải thiện khả năng luân chuyển thanh khoản trong ngày.
Nền tảng DLR của Broadridge giúp các tổ chức tài chính như thế nào?
Broadridge cho biết DLR giúp các công ty cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, tăng tính linh hoạt trong tài trợ và giảm ma sát vận hành, đồng thời vẫn duy trì các kiểm soát quản lý và yêu cầu về khả năng phục hồi. Horacio Barakat, Giám đốc Toàn cầu phụ trách Đổi mới Số tại Broadridge, cho biết các tổ chức ngày càng tìm cách cải thiện hiệu quả thanh khoản và khả năng luân chuyển tài sản thế chấp trong khi vẫn duy trì sự đơn giản về vận hành.
