SpaceX đã nộp hồ sơ với mã hiệu SPCX để niêm yết tại Nasdaq. Nếu hoàn tất đúng thời hạn, công ty có thể huy động khoảng 75 tỷ USD, định giá khoảng 1,77 nghìn tỷ USD. Nhờ tin này, nhóm cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp trên thị trường Đài Loan đã tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 9/6: 昇達科 (STD) cao nhất đạt 1.920 Đài tệ, 華通 (Wafer Works) đạt 274 Đài tệ, 啟碁 (Accton) tăng lên 290 Đài tệ, 台光電 (Chroma?) đạt 5.040 Đài tệ, 聯茂 (Walsin?) đạt 253,5 Đài tệ.
Dữ liệu tài chính ba mảng kinh doanh chính của SpaceX (năm 2025)
SpaceX năm 2025 ghi nhận doanh thu hợp nhất 18,674 tỷ USD, hiệu suất theo mảng như sau:
· Connectivity (Starlink) doanh thu khoảng 11,387 tỷ USD, đóng góp khoảng 4,423 tỷ USD lợi nhuận hoạt động, là mảng duy nhất có lãi;
· Space (phóng tàu vũ trụ) do chi cho phát triển Starship rất lớn (chi phí R&D khoảng 3 tỷ USD) nên tiếp tục lỗ;
· Mảng AI doanh thu khoảng 3,2 tỷ USD, do mua số lượng lớn GPU và xây dựng trung tâm dữ liệu nên là mảng lỗ lớn nhất.
Tính đến quý 1/2026, số người dùng Starlink đã vượt 10,3 triệu (hai năm trước là 2,3 triệu). TrendForce cho biết SpaceX đang tích cực triển khai các lĩnh vực mới như vệ tinh liên kết trực tiếp với điện thoại, tính toán AI trong không gian và năng lượng mặt trời vũ trụ, đồng thời tăng cường tích hợp theo chiều dọc thông qua việc mở rộng nhà máy chip AI Terafab do hãng tự sản xuất.
Cổ phiếu vệ tinh quỹ đạo thấp tại Đài Loan (gợi ý theo tầng cung ứng)
Tuyên bố quan trọng: “cổ phiếu theo chủ đề” mà thị trường liên tưởng không đồng nghĩa tất cả đều có đơn đặt hàng thực tế từ SpaceX hoặc Starlink; trước khi đầu tư, cần phân biệt 4 mức: “liên quan theo chủ đề”, “cung ứng gián tiếp”, “có đơn đặt hàng thực tế”.
Các cổ phiếu liên quan theo chủ đề thường được nhắc đến tại Đài Loan:
昇達科 (3491): nhà cung cấp linh kiện vi ba tần số cao và bộ lọc, trong phiên 9/6 tăng cao nhất +7,56%
華通 (2313): nhà sản xuất bảng kết nối HDI (tấm kết nối mật độ cao), tăng hơn 7% trong phiên
啟碁 (6285): đã gia nhập chuỗi cung ứng vệ tinh Starlink, tăng 6,03%
台光電 (2383): nhà sản xuất bảng đồng nền CCL cao cấp, tăng hơn 4%
聯茂: cũng là nhà máy vật liệu tần số cao, tăng 4,1%
Cách thức nhà đầu tư Đài Loan tham gia
Đài Loan không nằm trong kế hoạch đăng ký công khai của IPO lần này. Hồ sơ chào bán nêu rõ đợt phát hành lần này không được ủy quyền để chào bán hoặc làm trung gian công khai tại Đài Loan. Nhà đầu tư Đài Loan dự kiến sớm nhất sẽ mua vào trên thị trường công khai sau khi SPCX niêm yết vào ngày 12/6, thông qua ủy thác kép hoặc công ty chứng khoán ở nước ngoài; tuy nhiên, trong giai đoạn đầu niêm yết, biến động thường khá lớn.
Các ETF có rủi ro trực tiếp với SpaceX gồm: XOVR (khoảng 23%), DXYZ (khoảng 16%), NASA (khoảng 7-10%); S&P 500 (SPY, VOO) do S&P duy trì thời gian chờ ít nhất 12 tháng, nên sau khi SpaceX lên sàn trong ngắn hạn sẽ không được đưa vào.
Câu hỏi thường gặp
IPO 75 tỷ USD của SpaceX làm thế nào để vượt kỷ lục của Aramco Saudi?
Aramco Saudi năm 2019 có IPO huy động khoảng 29,4 tỷ USD, là kỷ lục trước đó. Nếu SpaceX hoàn tất phát hành cơ sở 556 triệu cổ phiếu ở mức 135 USD, quy mô huy động sẽ khoảng 75 tỷ USD, vượt khoảng 2,5 lần. Nếu bên bảo lãnh phát hành thực hiện quyền chọn phân bổ thêm, quy mô có thể tăng thêm nữa.
Nhà đầu tư Đài Loan có thể đăng ký mua SpaceX không?
Không thể đăng ký công khai thông qua kênh của Đài Loan. Hồ sơ chào bán ghi rõ IPO lần này không được huy động hoặc bán công khai tại Đài Loan; với đa số nhà đầu tư Đài Loan, cách thực tế nhất là chờ đến khi niêm yết ngày 12/6, rồi mua SPCX trên thị trường công khai thông qua ủy thác kép hoặc công ty chứng khoán nước ngoài, nhưng cần lưu ý biến động lớn trong giai đoạn đầu niêm yết.
Vấn đề chính về định giá 1,77 nghìn tỷ USD của SpaceX là gì?
Lấy 1,77 nghìn tỷ USD chia cho doanh thu năm 2025 là 18,674 tỷ USD, hệ số giá trên doanh thu (P/S) khoảng 95 lần, cao hơn rất nhiều so với hầu hết cổ phiếu công nghệ trưởng thành. Năm 2025 công ty vẫn còn khoảng 4,937 tỷ USD lỗ ròng; Musk nắm khoảng 84-85% quyền biểu quyết, và cổ đông trên thị trường công khai gần như không thể quyết định được các hoạt động của công ty. Trong bản cáo bạch, SpaceX nêu thẳng: “có lịch sử thua lỗ và trong tương lai không nhất định có thể đạt được lợi nhuận”.
