Sau khi khối lượng giao dịch giảm đến mức cực hạn, liệu báo cáo quý có thực sự sắp thay đổi không?

Bảng giá yên tĩnh như một dòng sông nhỏ đóng băng mỏng trong những ngày đông, khối lượng giao dịch sáng nay giảm mạnh, ít hơn nhiều so với những ngày sôi động trước kỳ nghỉ. Nhiều người chăm chú nhìn màn hình, trong lòng cứ thầm nghĩ, cảnh tượng ảm đạm này, cuối cùng đang báo hiệu điều gì. Ngày giao dịch 7 tháng 4, thị trường chung thể hiện một trạng thái hiếm có của sự bình yên, khối lượng giao dịch giảm xuống mức hơn 16 nghìn tỷ đồng, rõ ràng thu hẹp so với trước đó. Sự thay đổi này khiến người ta không khỏi nhớ về những ngày nóng nảy, chỉ cần có chút xao động nhỏ, là dòng tiền không kìm được mà tháo chạy, giao dịch duy trì ở mức cao như một cuộc chiến giằng co, tiêu hao sự kiên nhẫn của mọi người.

Sự trầm lắng của khối lượng này lại khiến áp lực bán ra trở nên nhẹ nhàng hơn nhiều. Những cổ phiếu dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý trước đây dường như đã dần bị lọc bỏ, phần lớn còn lại là những cổ phiếu sẵn sàng giữ lâu dài. Trong các cuộc thảo luận nội bộ của một số công ty chứng khoán, các nhà phân tích đề cập rằng, sự teo tóp của giao dịch thường phản ánh tâm lý thị trường đang dần bình ổn, sự cân bằng giữa mua và bán đang có những biến đổi tinh tế. Trong thực tế, tình huống tương tự không phải lần đầu xuất hiện, nó giống như một cuộc sàng lọc tự nhiên, giúp thị trường trở nên lành mạnh hơn.

Hiện tại đang trong giai đoạn các công ty niêm yết công bố báo cáo quý 1 dồn dập, bắt đầu từ giữa tháng 4, các báo cáo thành tích sẽ lần lượt xuất hiện. Hiệu quả kinh doanh không còn dựa vào phỏng đoán nữa, mà là những con số thực rõ ràng trước mắt. Theo thông tin công khai, một số ngành trong quý đầu tiên đã phục hồi lợi nhuận vượt xa dự đoán của nhiều người, như các lĩnh vực công nghệ liên quan và ngành tài nguyên, dữ liệu đang hỗ trợ niềm tin của dòng tiền. Ví dụ, trong vài năm qua, có những công ty trong mùa báo cáo quý vì hiệu suất kém đã khiến nhà đầu tư thất vọng, nhưng cũng có nhiều công ty dựa trên nền tảng vững chắc để đứng vững.

Lấy ví dụ, vào cuối năm 2022, thị trường cũng từng trải qua giai đoạn khối lượng giao dịch cực kỳ teo tóp, sau đó dưới sự phối hợp của kỳ vọng chính sách, chỉ số đã âm thầm tạo đáy, những nhà đầu tư nhanh nhạy đã nắm bắt cơ hội bật dậy. Tình hình hiện tại có phần tương tự, nhưng khả năng nhìn thấy các yếu tố cơ bản rõ ràng hơn. Trong các báo cáo tuần mới nhất của nhiều công ty chứng khoán, đều nhấn mạnh rằng, trong quý đầu tiên, một số ngành có khả năng phục hồi lợi nhuận khá mạnh, những dữ liệu cứng này thuyết phục hơn nhiều so với mô tả cảm xúc đơn thuần. Nó nhắc nhở mọi người rằng, cuối cùng thị trường cũng phải trở lại quỹ đạo dựa trên hiệu quả kinh doanh.

Dĩ nhiên, thị trường chưa bao giờ diễn theo đúng kịch bản đã định sẵn. Có người thấy khối lượng giao dịch giảm sút, lo lắng về vấn đề thanh khoản, liệu sau này có thiếu dòng tiền tiếp sức không. Ngược lại, cũng có người cho rằng đây chính là tín hiệu dòng tiền thông minh đã sớm chuẩn bị từ trước. Tôi quen một người họ hàng làm kinh doanh nhỏ, có chút tiền nhàn rỗi, sau khi quan sát thị trường một hồi, anh ấy vỗ vai nói, lúc này tốt nhất là giữ vững tinh thần, đừng vội vàng, hoặc chia nhỏ ra mua ở mức thấp, đừng quá tham lam. Những lời khuyên chân thành này nghe có vẻ đơn giản, nhưng lại phản ánh thực trạng của nhiều nhà đầu tư.

Trong quá trình công bố báo cáo quý, những dòng tiền chú trọng giá trị thường sẽ chọn những cổ phiếu có nền tảng tốt, định giá hợp lý để âm thầm tham gia. Sự xác nhận lẫn nhau giữa nền tảng cơ bản và kỹ thuật thường trở thành cơ hội để thị trường bắt đầu tăng trưởng. Trước đây, nhiều người còn lo lắng, không dám ra tay, sợ mắc kẹt trong vùng rủi ro. Giờ đây, những cổ phiếu dễ gây hoảng loạn đã bị rửa sạch gần hết, tâm lý cũng thoải mái hơn, các cuộc thảo luận chuyển từ lo lắng về mức giảm sâu còn bao nhiêu sang tìm thời điểm thích hợp để vào. Sự chuyển đổi này, dù âm thầm, nhưng thường báo hiệu một bước ngoặt quan trọng.

Hãy nghĩ về những nhà đầu tư từng bị tổn thương vì kết quả kinh doanh bất ngờ, ví dụ như ông hàng xóm cũ của tôi, năm ngoái cũng gặp phải tình huống tương tự, mất mát khiến lòng lạnh giá. Lần này, ông ấy nhìn vào lịch trình báo cáo quý, thầm nghĩ, ít nhất giờ đã thấy rõ đáy, còn dám hành động hay không là tùy vào lòng dũng cảm của từng người. Trải nghiệm này khiến người ta thấm thía rằng, trên con đường đầu tư luôn có những thăng trầm, nhưng học cách tìm kiếm sự chắc chắn từ dữ liệu có thể giúp tránh đi những lối mòn. So với cảm xúc đơn thuần, nếu sự phục hồi dựa trên nền tảng hiệu quả kinh doanh, thì thường đi vững hơn.

Chất lượng của sự phục hồi cũng rất quan trọng. Những đợt tăng giá dựa vào cảm xúc nhất thời có thể không kéo dài lâu, còn những cổ phiếu có nền tảng thực sự thì bền bỉ hơn. Thông báo về lịch trình công bố báo cáo quý của Ủy ban Chứng khoán như một lời nhắc nhở nhịp điệu, bảo mọi người đừng vội vã xông lên phía trước, cũng đừng để nỗi sợ chi phối hoàn toàn. Bình tĩnh hơn, chú ý đến biến động khối lượng giao dịch và hiệu quả thực tế của doanh nghiệp, ít bị ảnh hưởng bởi tin đồn, có thể là lựa chọn sáng suốt hơn.

Có người sẽ hỏi, những người không còn cổ phiếu sợ bỏ lỡ cơ hội, còn người đang nắm giữ đầy đủ lại lo lắng rằng đợt phục hồi này là giả, đúng là một tình huống khó xử, không có câu trả lời chuẩn mực. Có thể học theo cách của ông hàng xóm cũ, chia nhỏ từng bước thử, giữ lại một phần dư địa; hoặc như đồng nghiệp của tôi, trước tiên quan sát một hai ngày, chờ thêm dữ liệu báo cáo quý rồi mới quyết định. Chính nhờ những do dự và lựa chọn khác nhau này, thị trường mới đầy thú vị, cũng tạo ra không gian để mỗi người suy nghĩ.

Nhìn lại, sự thu hẹp của khối lượng giao dịch, dù khiến thị trường trở nên ảm đạm, nhưng cũng lọc bỏ được nhiều tiếng ồn. Những công ty và ngành có sức bền thực sự, trong mùa báo cáo quý thường thể hiện rõ hơn sức sống. Giống như cát lọc qua sàng, những còn lại đều là những cổ phiếu đủ sức vượt qua thử thách. Trong bối cảnh phục hồi kinh tế hiện nay, dấu hiệu cải thiện lợi nhuận của một số ngành đã thể hiện rõ trong dữ liệu, điều này cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho thị trường. Hy vọng mọi người khi đối mặt với các lựa chọn sẽ bình tĩnh hơn, ít bốc đồng hơn, cuối cùng đều có thể tìm ra nhịp điệu đầu tư phù hợp cho riêng mình. Cuộc sống vốn đầy bất định, thị trường chứng khoán cũng vậy, nhưng bằng sự quan sát và học hỏi chân thành, chắc chắn sẽ thu về những bài học và cảm nhận quý giá.