Gần đây tôi đang suy nghĩ về một vấn đề, khi xảy ra cuộc đại suy thoái kinh tế, tiền đã đi đâu rồi? Nhiều người nghĩ rằng tiền biến mất trong không khí, thực ra không phải vậy. Nguyên nhân thực sự là do dư thừa năng lực sản xuất, tiêu dùng vượt mức thúc đẩy thị trường, kết quả là các doanh nghiệp tiếp tục sản xuất điên cuồng, cuối cùng rơi vào vòng luẩn quẩn, dẫn đến sụp đổ.

Tôi lấy cuộc đại suy thoái từ năm 1929 đến 1933 làm ví dụ, toàn bộ quá trình bùng phát khủng hoảng kinh tế có thể chia thành ba bước, tôi gọi đó là chôn mìn, giẫm mìn, nổ mìn.

Trước tiên nói về giai đoạn chôn mìn. Thời đó một quốc gia đề cao thị trường tự do, chính phủ thả nổi doanh nghiệp, tin rằng thị trường sẽ tự điều chỉnh. Kết quả là các công ty nhỏ lần lượt phá sản, các doanh nghiệp lớn dần độc quyền thị trường, khoảng cách giàu nghèo nhanh chóng mở rộng. Các nhà tư bản chỉ nghĩ đến kiếm tiền, cố gắng tăng năng lực sản xuất, nhưng hoàn toàn không xem xét khả năng mua của người bình thường. Ví dụ ngành ô tô, công ty Ford là dẫn đầu thời đó, dây chuyền sản xuất hoạt động ngày đêm để chế tạo ô tô, dù giá giảm nhưng người nghèo vẫn không thể mua, người giàu đã no đủ, dư thừa năng lực sản xuất trở thành quả bom hẹn giờ.

Ai đã chôn mìn đây? Thứ nhất là ngân hàng. Họ mở rộng cho vay để kích thích tiêu dùng, cho phép người dân trả góp mua xe, vấn đề là người vay tiền vốn đã không có tiền, không trả nổi thì sao? Ngân hàng chính là chôn mìn đầu tiên. Thứ hai là doanh nghiệp. Ngân hàng cho vay dễ dàng, khả năng tiêu dùng tăng vọt, các doanh nghiệp thấy cơ hội liền mở rộng sản xuất điên cuồng, ngành chế tạo và bất động sản đều bùng nổ, nhưng điều này lại làm tăng dư thừa năng lực sản xuất, lại chôn mìn thứ hai. Thứ ba là thị trường chứng khoán. Các doanh nghiệp phát triển nhanh chóng, giá cổ phiếu tăng theo tin đồn, trông có vẻ phồn vinh, nhưng tất cả chỉ là bề nổi, đây lại là một quả mìn tiềm ẩn.

Tiếp theo là thời điểm giẫm mìn. Thứ Năm tuần thứ tư của tháng 10 năm 1929, một nhóm người bắt đầu bán tháo cổ phiếu, từ đó thị trường chứng khoán sụp đổ nhanh chóng, ngày đó gọi là Thứ Năm Đen tối. Khi quả mìn này nổ, khủng hoảng hoàn toàn bùng phát. Nhiều người mất tiền, không thể trả nợ, ngân hàng bắt đầu phá sản, các doanh nghiệp không còn tiền để tiếp tục hoạt động buộc phải đóng cửa, khả năng tiêu dùng biến mất, ngành nông nghiệp cũng gặp họa, nông sản không bán được, nông dân thà đổ sữa xuống sông còn hơn hạ giá cho người nghèo. Một lượng lớn dân số thất nghiệp, thậm chí có người cố ý gây cháy để có được công việc cứu hỏa.

Đây chính là cách cuộc đại suy thoái kinh tế xảy ra. Nói thẳng ra, đó là vòng luẩn quẩn của dư thừa năng lực sản xuất, mở rộng tín dụng quá mức, bong bóng tài sản vỡ. Khi bạn thấy thị trường quá phồn vinh, vay mượn dễ dàng, thị trường chứng khoán tăng phi mã, thì thường là lúc khủng hoảng kinh tế đang ấp ủ. Giai đoạn này của lịch sử đáng để chúng ta suy ngẫm.