Chà, tôi phải nói với các bạn về một điều mà nhiều người hiểu sai: khoảng cách CME. Mỗi cuối tuần, chúng ta thấy các bài đăng nói "nhìn cái chênh lệch lớn này, giá chắc chắn sẽ trở lại đó". Nhưng thành thật mà nói, đó là một cách hiểu sai về những gì thực sự đang diễn ra.

Đây là điều đơn giản: Bitcoin được giao dịch 24/24 không ngừng nghỉ, nhưng hợp đồng tương lai CME đóng cửa vào cuối tuần. Chính sự mất đồng bộ này tạo ra khoảng cách CME, không có gì bí ẩn cả. Khi thị trường giao ngay biến động vào thứ Bảy hoặc Chủ nhật và CME đóng cửa, sẽ có một khoảng trống trên biểu đồ. Tối Chủ nhật, khi CME mở lại, nó không bắt đầu ở mức giá của thứ Sáu - nó nhảy trực tiếp đến giá thị trường khi mở cửa. Nếu thị trường giao ngay giảm 8% trong cuối tuần, chuyển động này sẽ xuất hiện như một lỗ trên biểu đồ.

Lấy ví dụ đầu tháng 2: Bitcoin đóng cửa thứ Sáu quanh mức 84.000 đô la, rồi tối Chủ nhật khi mở lại, đã ở mức 77.700 đô la. Một khoảng trống 6.375 đô la. Nhưng điều đó không có gì kỳ diệu - chỉ đơn giản là thị trường đã di chuyển trong khi CME ngủ. Những ngày sau đó, giá tiếp tục giảm xuống còn 60.000 đô la. Và đoán xem? Khoảng trống CME 6.000 đô la này chưa bao giờ được lấp đầy, vì thị trường có những mối quan tâm khác.

Đây là phần thú vị. Nhiều trader tin chắc rằng mọi khoảng cách CME đều phải được lấp đầy. Đó đã trở thành một dạng meme. Và thật sự, điều đó thường xảy ra - khi thị trường yên tĩnh và giá dao động tự nhiên, các khoảng trống sẽ nhanh chóng được lấp đầy. Tại sao? Bởi vì có một áp lực thực sự của arbitrage. Nếu chênh lệch lớn giữa hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay, các tổ chức có thể mua thấp và bán cao, làm gần lại các mức giá.

Nhưng vấn đề là: "quy luật" về khoảng cách CME này có giới hạn thực sự. Khi thị trường trải qua một đợt thanh lý lớn, khi các vị thế đòn bẩy bùng nổ, giá không quan tâm đến các trang bị thiếu trên biểu đồ. Nó chỉ nhìn vào các lệnh mua thực sự hiện tại. 84.000 đô la của thứ Sáu chỉ còn là một mốc xa xôi, không còn là nam châm kéo giá nữa.

Tôi thấy nhiều người xem khoảng cách CME như một lời tiên tri, trong khi thực ra đó chỉ là một chiếc đồng hồ thị trường bị lệch múi giờ. Khoảng cách đó chỉ là một thực tế về lịch trình. Điều quan trọng là thị trường làm gì sau đó. Nếu xu hướng giảm mạnh, khoảng cách có thể kéo dài lâu. Nếu thị trường trở lại cân bằng, nó sẽ tự nhiên đóng lại.

Vậy nên, lời khuyên của tôi là: hãy xem khoảng cách CME như một mức mà các trader sẽ theo dõi, chứ không phải như một điểm đến mà Bitcoin "phải" hướng tới. Đó là một công cụ để hiểu cấu trúc thị trường, chứ không phải một viên pha lê thần kỳ. Và bài học thực sự trong những tuần gần đây là: khi có áp lực thị trường thực sự, những chi tiết kỹ thuật nhỏ như các khoảng cách CME gần như trở nên vô hình. Thị trường đang xử lý một thứ gì đó còn quan trọng hơn nhiều so với sự đối xứng của các biểu đồ.