Chỉ vừa phát hiện điều gì đó thú vị về các nhà đầu tư Nhật Bản rút lượng lớn khỏi thị trường trái phiếu. Vào tháng 2, họ đã bán tháo 3,07 nghìn tỷ yên trái phiếu nước ngoài - mức rút khỏi lớn nhất trong 16 tháng. Đó là khoảng 19,4 tỷ đô la chỉ trong một tháng.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Rõ ràng lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm trong khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản lại tăng, khiến các lựa chọn trong nước đột nhiên trở nên hấp dẫn hơn nhiều. Các nhà đầu tư Nhật Bản đặc biệt bán ròng trái phiếu nước ngoài dài hạn với 3,42 nghìn tỷ yên, mức rút ròng cao nhất trong 16 tháng. Tuy nhiên, họ vẫn mua một số trái phiếu nước ngoài ngắn hạn, khoảng 352 tỷ yên, nên không hoàn toàn rút khỏi thị trường.

Phần thú vị: cùng lúc họ rút khỏi trái phiếu nước ngoài, họ lại mua cổ phiếu nước ngoài. Tháng 2 đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp họ mua ròng, khoảng 642 tỷ yên. Barclays cho rằng hoạt động mua cổ phiếu này liên quan đến chương trình NISA của Nhật Bản - về cơ bản là một tài khoản đầu tư miễn thuế của chính phủ nhằm thúc đẩy tiết kiệm hộ gia đình đầu tư vào cổ phiếu. Dữ liệu từ ngân hàng trung ương tháng 1 cho thấy họ cũng đang mua trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu châu Âu, vì vậy bức tranh có phần pha trộn.

Có vẻ như các nhà đầu tư Nhật Bản đang thực hiện một cuộc tái cấu trúc danh mục đầu tư nghiêm túc. Sự chuyển dịch trong thị trường trái phiếu khá đáng kể khi xét đến thời gian dài kể từ lần gần nhất chúng ta thấy các con số như thế này.