Anh em Thượng Hải săn lùng đơn hàng, đầu tàu chip trị giá 1100 tỷ kiếm lời không ngừng

Hỏi AI · Mô hình nền tảng thiết kế chip của芯原如何 thu hút đơn hàng AI tăng vọt?

Phóng viên丨Hạ Kỷ Phái Biên tập丨Tán Lộ Uyên Tử Vĩ

Đầu tàu ngành chip Thượng Hải, bắt đầu bước vào IPO tại Hồng Kông.

Ngày 1 tháng 4, Công ty cổ phần芯原 chính thức nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu tại Hồng Kông. Người sáng lập là戴伟民. Ông và戴伟进,戴伟立 nổi tiếng trong giới, ba anh em đã lần lượt thành lập 6 công ty chip.

Hiện tại,戴伟民 giữ chức Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc芯原, em trai戴伟进 giữ chức Giám đốc Chiến lược chính, Tổng giám đốc bộ phận IP.

Anh cả, em thứ hai hợp sức, đơn hàng dồi dào, đến cuối năm 2025,芯原 có khoảng 5,1 tỷ nhân dân tệ đơn hàng trong tay, mức cao nhất từ trước đến nay.

Trong số các đơn hàng này, hơn 80% có thể chuyển đổi thành doanh thu trong vòng một năm.

Hai anh em戴氏, bận rộn tiêu thụ đơn hàng, chọn thời điểm mua lại, đổ vào làn sóng AI để kiếm lời, duy trì trung lập suốt nhiều năm, linh hoạt ứng biến.

Đơn hàng tăng vọt

戴伟民 70 tuổi, đã làm chip hơn nửa đời, vẫn đang bận rộn trên tuyến đầu.

“Dữ liệu về tăng trưởng đơn hàng lớn như thế này, là điều芯原 trước đây chưa từng có.” Ông thổ lộ vào năm ngoái.

Chỉ riêng quý 4 năm 2025, tổng giá trị đơn hàng mới ký của芯原 vượt 2,7 tỷ nhân dân tệ, chiếm khoảng một nửa tổng đơn hàng cả năm, đường cong tăng trưởng trở nên dốc hơn.

Hơn 70% đơn hàng liên quan đến khả năng tính toán AI, xem xét kỹ hơn, các đơn hàng trong lĩnh vực xử lý dữ liệu là phần lớn, chủ yếu đến từ AI ASIC và IP trên đám mây. Không có gì lạ khi, bác sĩ戴 hiện nay khi nhắc đến芯原, thường nhấn mạnh nhãn hiệu mới, “Dẫn đầu AI ASIC”.

芯原 theo đà phát triển, tính đến ngày 3 tháng 4, vốn hóa thị trường vượt 1100 tỷ nhân dân tệ.

Triển vọng về hiệu quả kinh doanh rất khả quan, nhờ戴伟民 chọn một con đường độc đáo. Ông không sản xuất, không bán chip, chỉ bán thiết kế và cấp phép IP.

戴伟民 thường dùng hình tượng “xây nhà” để ví von làm chip.

Các hãng khác, làm thiết kế, mua nguyên vật liệu, thi công, tất cả đều tự làm,芯原 chia nhỏ các công việc thành các mô-đun, có thể làm riêng phòng khách, bếp, hoặc tổng thầu, cung cấp dịch vụ tùy chỉnh chip trọn gói và cấp phép IP bán dẫn, trở thành “Nền tảng dịch vụ thiết kế chip” độc quyền của họ.

Lợi ích của mô hình này là芯原 chỉ làm bên thứ hai, trung lập vai trò, có thể duy trì mối quan hệ tốt với tất cả các nhà sản xuất wafer.

Doanh nghiệp cũng không có rủi ro tồn kho, không giới hạn lĩnh vực ứng dụng, ngay cả khi một số thị trường chịu biến động theo chu kỳ, hoạt động linh hoạt dễ điều chỉnh, luôn có thể “đổi hướng sang lĩnh vực khác”.

Mô hình này cũng giúp linh hoạt ứng phó với sự thay đổi của khách hàng.

“Các nhà sản xuất hệ thống, công ty internet, nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các hãng xe, vì lý do chi phí, kiểm soát công nghệ cốt lõi, chuỗi cung ứng có thể kiểm soát, ngày càng nhiều bắt đầu thiết kế chip thương hiệu riêng.”

戴伟民 cho biết, năng lực thiết kế chip, nguồn lực và kinh nghiệm của các doanh nghiệp này còn hạn chế, thường tìm kiếm hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ.

Đến năm 2025, doanh thu từ 4 nhóm khách hàng này chiếm khoảng 40%, xu hướng “đi lên” của nhóm khách hàng rõ ràng hơn.

Tăng cường phần cuối

Chiến lược trung lập của戴伟民 giúp芯原 vừa đa dạng nguồn thu, vừa có thể quan sát toàn cục, chuẩn bị sẵn cho các xu hướng mới.

Ông cho rằng, cơ hội của doanh nghiệp không nằm ở việc vượt trội toàn diện, mà ở việc khai thác sâu các phân khúc, đạt được lợi thế cạnh tranh khác biệt. Dưới sự dẫn dắt của doanh nhân có chuyên môn này,芯原 tập trung nghiên cứu phát triển công nghệ trong các lĩnh vực ứng dụng then chốt.

Phần cuối AI là một trong những trọng điểm của ông.

Ngay từ bốn năm trước,芯原 đã làm chip AR cho các doanh nghiệp internet. Thời điểm đó, các nhà phân tích dự đoán, AR sẽ bùng nổ sớm nhất vào năm 2026, nhưng戴伟民 cho rằng, điểm bùng nổ sẽ là năm 2025, và đúng như dự đoán.

Ông nhận định, “AI thực sự kiếm tiền nằm ở phần cuối”, và hình tượng hóa hệ sinh thái AIGC như một cây lớn, “Rễ cây là khả năng tính toán, thân cây là bộ nhớ huấn luyện mô hình lớn chung, nhánh nhỏ của mô hình lớn cục bộ là các nhánh cây, còn lá là phần suy luận tại phần cuối của thiết bị.”

Trước đây, ngành tập trung vào “thân cây”, nhưng giá trị thị trường thực sự lớn, lại ẩn trong “cành lá”.

Chip AI phần cuối, lựa chọn ưu tiên là AI ASIC tùy chỉnh chuyên dụng.戴伟民 muốn mở rộng thị trường AI phần cuối, xem ô tô tự lái và kính thông minh là các ứng dụng trọng điểm.

芯原 đã cung cấp dịch vụ tùy chỉnh chip tự lái dựa trên quy trình 5nm cho một nhà sản xuất ô tô mới, đồng thời thúc đẩy phát triển nền tảng giải pháp Chiplet trong lĩnh vực di chuyển thông minh.

Trong lĩnh vực kính AI/AR, họ sở hữu nền tảng thiết kế chip tiêu thụ cực thấp, hiệu năng cao, có thể tạo ra các sản phẩm phù hợp với các chế độ công suất khác nhau.

Ban lãnh đạo tiết lộ,芯原 cung cấp dịch vụ tùy chỉnh chip một cửa cho “một doanh nghiệp internet quốc tế nổi tiếng”, còn hợp tác với nhiều khách hàng hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực AI/AR/VR.

Ra trận khắp nơi để lấy đơn,芯原 phải luôn đứng đầu về công nghệ, vậy nhân viên R&D có được đãi ngộ ra sao?

Báo cáo tài chính cho thấy, đến cuối năm 2025, tỷ lệ nhân viên R&D của doanh nghiệp này chiếm 90%, toàn bộ trình độ cao, trung bình lương hàng năm 67 vạn nhân dân tệ; năm ngoái, tỷ lệ nhân viên nghỉ việc tại Trung Quốc đại lục chỉ 2,8%.

Hỗ trợ qua mua lại

Trong lúc làm việc chăm chỉ, ông cũng quan sát cơ hội, suy nghĩ làm thế nào để “gieo mầm cá” sớm hơn, chính xác hơn so với người khác.

Trong toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp,芯原 làm thiết kế chip, vốn dĩ có tính cầu nối, cộng thêm戴伟民 thúc đẩy nền tảng hóa chip, hệ sinh thái nền tảng, rất phù hợp để thực hiện mua lại.

Đầu tháng 1,芯原 công bố hoàn tất đầu tư và tăng vốn vào天遂芯愿, nắm quyền kiểm soát逐点半导体.

Mục tiêu là một công ty dẫn đầu thị trường nhỏ, chuyên làm chip điều khiển chính cho máy chiếu 3LCD (SOC), thị phần trên 80%, phục vụ các hãng điện thoại lớn như Xiaomi, Honor.

Hai công ty phối hợp rất ăn ý, hình thành chuỗi xử lý hình ảnh “tiền xử lý + hậu xử lý”. Sau khi hợp nhất,芯原 nâng cao khả năng cạnh tranh trong thị trường AI ASIC phần cuối và đám mây, có thể cung cấp giải pháp trọn gói cho khách hàng điện thoại.

Thâu tóm được công ty này,戴伟民 đã vận dụng thủ đoạn khéo léo.

Trong đợt tăng vốn 9,4 tỷ nhân dân tệ, chỉ bỏ ra 3,5 tỷ, còn lại huy động từ nhiều nhà đầu tư chung, để thúc đẩy thương vụ mua lại này.

Tiến trình giao dịch cực nhanh, từ việc phê duyệt nội bộ đến hoàn tất chuyển nhượng, chưa đầy 3 tháng.

Cùng lúc đó,戴伟民 dừng lại một thương vụ mua lại khác.

Tháng 12 năm 2025,芯原 công bố chấm dứt mua lại芯来智融, lý do “quản lý của công ty mục tiêu và các bên liên quan đề xuất các yêu cầu cốt lõi không phù hợp với môi trường thị trường, chính sách, lợi ích của công ty và các cổ đông.”

Sau buổi họp giải thích sau đó, ban lãnh đạo do戴伟民 làm trung tâm đã thể hiện rõ thái độ, “Chấm dứt mua lại không có nghĩa là ngừng đầu tư vào công nghệ RISC-V.”

Ông nhấn mạnh,芯原 với tư cách là cổ đông của芯来智融, sẽ duy trì và mở rộng hợp tác, đồng thời tiếp tục đẩy mạnh lĩnh vực RISC-V.

Về doanh thu cấp phép IP,芯原 hiện xếp thứ sáu toàn cầu, về danh mục IP phong phú, có thể lọt vào top hai thế giới.戴伟民 đầy tham vọng, “Chúng tôi hy vọng tiến lên một tầm cao mới, xây dựng hệ sinh thái, phục vụ toàn ngành công nghiệp.”

70 tuổi rồi, ông vẫn chưa thỏa mãn.

Nguồn hình ảnh:芯原股份, trừ chú thích