Thị trường chiến lược gợi ý (Thứ Sáu tối 24 tháng 4 — đến nay 27 tháng 4)

Phân tích thị trường
Từ tối thứ Sáu đến nay, thị trường đang trong giai đoạn cực đoan của cuộc chơi giữa phe mua và phe bán, khi dữ liệu GDP Quý 1 của Mỹ và chỉ số lạm phát PCE cốt lõi đều vượt dự kiến + dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm mạnh + xung đột địa chính trị Trung Đông leo thang liên tục + đồng USD và trái phiếu Mỹ đều tăng mạnh. Vàng sau khi dữ liệu công bố tối thứ Sáu giảm mạnh xuống gần 4600 USD, sau đó được đẩy mạnh phản ứng do trú ẩn an toàn địa chính trị, dao động trong khoảng 4650-4750 USD, thể hiện trạng thái “áp lực từ chính sách thắt chặt vĩ mô + hỗ trợ từ trú ẩn địa chính trị” hai chiều; Dầu thô tiếp tục tăng do căng thẳng tại eo biển Hormuz, Brent duy trì trên 110 USD/thùng, đạt mức cao nhất gần hai tháng; Thị trường tiền mã hóa đồng bộ giảm trước rồi tăng, Bitcoin đứng vững trên 76.000 USD rồi tăng lên trên 78.000 USD, tạo mức cao mới gần hai tháng, các đồng tiền chính đồng loạt tăng giá, thể hiện dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào, các vị thế short bị đóng lệnh tập trung, xu hướng khá mạnh.
Thông tin vĩ mô
1. Chính hướng vĩ mô cốt lõi: Kinh tế Mỹ và dữ liệu lạm phát vượt dự kiến, dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed giảm mạnh, xung đột Trung Đông làm gia tăng rủi ro trì trệ lạm phát
Dữ liệu quan trọng của Mỹ đều vượt dự kiến, phá vỡ hoàn toàn kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngắn hạn. Vào tối thứ Sáu ngày 25 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh, Bộ Thương mại Mỹ công bố dự báo GDP thực Quý 1, tăng 2.8% theo tỷ lệ hàng năm, vượt xa dự kiến của thị trường là 2.0%, giá trị trước đó được điều chỉnh lên 2.5%; cùng kỳ, chỉ số giá PCE cốt lõi Quý 1 tăng 3.7% so với cùng kỳ, tăng 0.4% theo tháng, đều vượt dự kiến, cao nhất kể từ Quý 3 năm 2024; chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 3 tăng 2.8% so với cùng kỳ, cũng cao hơn dự kiến, cho thấy độ bám dính của lạm phát vượt xa định giá thị trường.
Dự đoán chính sách của Fed chuyển sang hawkish toàn diện, định giá lãi suất dài hạn cố định. Sau khi dữ liệu công bố, công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất của Fed vào tháng 6 tăng lên 100%, xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 giảm mạnh từ 57.8% xuống còn 22%, dự đoán cắt giảm lãi suất trong năm giảm từ 1 lần xuống còn 0-1 lần, tỷ lệ kỳ vọng không cắt giảm lãi suất tăng lên 58%. Vào cuối tuần, nhiều quan chức Fed liên tục phát tín hiệu hawkish, Ủy viên Barkin nói “quá trình giảm lạm phát đang chậm lại, hiện chưa cần vội cắt giảm lãi suất”, Ủy viên Waller cảnh báo “nếu lạm phát tiếp tục vượt dự kiến, có thể xem xét khôi phục chính sách tăng lãi suất”.
Đồng USD và trái phiếu Mỹ tăng mạnh, tài sản toàn cầu chịu áp lực. Chỉ số USD tối thứ Sáu tăng hơn 0.8% trong ngày, cao nhất gần 4 tháng, đạt 100.2, giữ vững trên mốc 100; lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng hơn 12 điểm cơ bản, cao nhất gần 6 tháng là 4.52%, gây áp lực toàn diện lên các tài sản không sinh lãi.
Xung đột Trung Đông leo thang, lo ngại trì trệ lạm phát trở lại. Cuối tuần, Mỹ-Iran xảy ra đụng độ trên biển Persian, Mỹ bắn rơi 3 UAV của Iran, Lực lượng Cách mạng Iran tuyên bố thiết lập khu vực cấm đi lại tại eo biển Hormuz, tịch thu tổng cộng 12 tàu chở dầu nước ngoài, lượng tàu qua lại eo biển chỉ đạt dưới 10% mức bình thường, rủi ro xung đột lan rộng tăng cao. Ảnh hưởng này khiến giá dầu quốc tế tiếp tục tăng mạnh, kỳ hạn Brent cao nhất gần 2 tháng đạt 112.8 USD/thùng, hiện tại là 111.5 USD/thùng, tăng hơn 4.5%; WTI đạt 105.2 USD/thùng, mức cao nhất gần 2 tháng.
Các tài sản rủi ro toàn cầu giảm mạnh: Chỉ số ba chỉ của thị trường Mỹ tối thứ Sáu giảm mạnh, Dow giảm 1.24%, Nasdaq giảm 1.89%, S&P 500 giảm 1.56%; các chỉ số chính của châu Âu đều giảm, STOXX 600 giảm 1.32%, tâm lý rủi ro toàn cầu giảm sút.
2. Vàng: Sau dữ liệu, giảm mạnh rồi phản ứng, dao động rộng, thể hiện cuộc chơi hai chiều giữa áp lực vĩ mô và trú ẩn địa chính trị
Giá cả: Vàng quốc tế giao ngay tối thứ Sáu mở cửa ở 4728 USD, sau khi dữ liệu công bố, do USD và trái phiếu Mỹ tăng mạnh, giá vàng giảm nhanh theo chiều đơn hướng, thấp nhất là 4602.37 USD, mức giảm lớn nhất trong ngày hơn 2.6%; cuối tuần, do xung đột Trung Đông leo thang, lực mua trú ẩn tập trung đẩy giá vàng phản ứng mạnh, cao nhất đạt 4735 USD, hiện tại là 4712 USD/oz, phục hồi phần lớn mức giảm của thứ Sáu. Hợp đồng vàng COMEX cũng giảm rồi tăng, thấp nhất là 4610 USD, hiện tại là 4725 USD/oz, tăng hơn 1.2% trong ngày. Thị trường nội địa, vàng SJC đóng cửa giảm 1.21% còn 1028.6 nhân dân tệ/gram, sáng thứ Hai phản hồi tăng 0.87% lên 1037.5 nhân dân tệ/gram; T+D vàng ở 1035.2 nhân dân tệ/gram, giá bán lẻ các thương hiệu vàng chính duy trì trong khoảng 1445-1455 nhân dân tệ/gram.
Yếu tố chính thúc đẩy:
Áp lực tiêu cực: Dữ liệu kinh tế và lạm phát Mỹ vượt dự kiến, dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed giảm mạnh, USD giữ vững trên 100, lợi suất trái phiếu Mỹ cao nhất nửa năm, là yếu tố chính gây áp lực lên vàng; ETF vàng toàn cầu tối thứ Sáu rút ròng hơn 3.2 tấn, các nhà tổ chức giảm vị thế mua dài hạn, tâm lý mua cao giảm rõ rệt.
Hỗ trợ tích cực: Nhu cầu trú ẩn do xung đột Trung Đông gia tăng tập trung, cộng thêm chính sách mua vàng dài hạn của các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn còn, có lực mua vật chất cứng dưới 4600 USD; báo cáo của Hiệp hội vàng thế giới cuối tuần cho biết, trong Quý 1, các ngân hàng trung ương toàn cầu mua ròng vàng tăng 28% so với cùng kỳ, mức cao nhất lịch sử cùng kỳ.
Các vùng quan trọng:
Hỗ trợ cốt lõi 4650-4680 USD (trung tâm dao động trong ngày), hỗ trợ mạnh 4600-4620 USD (đáy giảm của thứ Sáu); kháng cự cốt lõi 4730-4750 USD, kháng cự mạnh 4800 USD.
3. Thị trường tiền mã hóa: Trước rồi tăng, Bitcoin vượt 78.000 USD tạo đỉnh mới, dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào + short bị cháy tài khoản đẩy giá tăng
Giá cả: Bitcoin tối thứ Sáu mở cửa ở 75200 USD, chịu tác động giảm mạnh của thị trường Mỹ và USD mạnh, thấp nhất là 73150 USD; cuối tuần, do dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào, kỳ vọng giảm nửa phần thưởng tăng cao, phản ứng mạnh, liên tiếp vượt các mốc 76000, 77000, 78000 USD, cao nhất đạt 78420 USD, mức cao mới gần hai tháng, hiện tại là 78150 USD, tăng hơn 3.9%. Ethereum cũng tăng mạnh, cao nhất 2480 USD, hiện tại 2455 USD, tăng hơn 6.2%; các đồng tiền chính như SOL, DOGE đồng loạt tăng, trong ngày tăng trung bình trên 5%, tổng vốn hóa thị trường crypto tăng thêm hơn 1200 tỷ USD trong ngày.
Dòng vốn và dữ liệu on-chain: ETF Bitcoin spot của Mỹ tối thứ Sáu có dòng ròng ròng hơn 4.2 tỷ USD, liên tục 6 ngày dòng ròng, trong tuần tổng dòng ròng hơn 30 tỷ USD, trong đó các quỹ như IBIT của BlackRock, FBTC của Fidelity tổng cộng hơn 3.5 tỷ USD, GBTC của Grayscale liên tục 3 ngày không ròng, dòng vốn tổ chức quay trở lại. Thị trường hợp đồng, các vị thế short cháy tài khoản hàng loạt, trong 24h qua, toàn mạng có hơn 128,000 người cháy tài khoản, tổng giá trị cháy là 3.87 tỷ USD, trong đó short chiếm hơn 76%, riêng short Bitcoin đã đạt 1.82 tỷ USD, đóng vị thế short tập trung là động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá này. Dữ liệu on-chain cho thấy, lượng BTC rút ròng khỏi các sàn trong cuối tuần vượt 21,000 BTC, các whale tích cực mua vào, tỷ lệ nắm giữ của các nhà dài hạn duy trì ở mức cao kỷ lục 69%, cho thấy độ ổn định của các vị thế dài hạn. Chỉ số sợ hãi tham lam của thị trường crypto tăng lên 58, vào vùng trung tính tích cực.
Vùng quan trọng: Hỗ trợ cốt lõi 76000-77000 USD (trung tâm dao động trong ngày), hỗ trợ mạnh 74000-75000 USD (đáy thứ Sáu); kháng cự cốt lõi 78000-78500 USD (đỉnh trong ngày), kháng cự mạnh 80000 USD.

Đặc biệt nhắc nhở
Vàng hiện đang trong chu kỳ điều chỉnh dao động rộng sau khi dữ liệu công bố, áp lực vĩ mô từ chính sách lãi suất cao dài hạn của Fed vẫn chưa giảm, kháng cự mạnh trên 4750 USD rõ ràng, cộng thêm bất ổn cực đoan của tình hình Trung Đông, rủi ro biến động cao khi giá ở mức cao. Không nên mua đuổi, chống lại xu hướng, chỉ nên giữ vị thế nhỏ khi giá hồi về vùng hỗ trợ 4650-4680 USD, cắt lỗ chặt chẽ tại 4600 USD, khi phản ứng tăng lên trên 4730 USD thì chốt lời, kiểm soát chặt chẽ vị thế để tránh rủi ro biến động cực đoan do xung đột và chính sách.
Thị trường crypto đã vượt qua các kháng cự mạnh trước đó, xu hướng trung hạn tiếp tục tăng, nhưng tâm lý đã vào vùng lạc quan, sau đợt tăng quá lớn ngắn hạn có thể cần điều chỉnh kỹ thuật, rủi ro mua đuổi cao trên 78,000 USD rõ ràng hơn. Cấm mua đuổi mạnh, mua ở mức cao, kiểm soát vị thế trong phạm vi 40%, chỉ nên mua dần khi giá hồi về vùng hỗ trợ 76,000-77,000 USD, nếu giá phá vỡ mức 76,000 USD, cần cảnh giác rủi ro điều chỉnh sâu ngắn hạn, giảm vị thế chốt lời, ưu tiên tránh rủi ro giảm giá ở mức cao.