Ngay bây giờ khi chúng ta đang bước vào tháng 4, kết quả của Nvidia gần đây vẫn là điểm tham chiếu để hiểu hướng đi của đà phát triển thương mại AI. Và chính xác là công ty này đã trở thành một thứ gì đó hơn cả một nhà sản xuất chip: nó gần như là thước đo của thị trường trí tuệ nhân tạo toàn cầu.

Điều thú vị là Wall Street dự báo doanh thu quý khoảng 65 đến 66 tỷ đô la, điều này sẽ phản ánh mức tăng trưởng so với cùng kỳ gần 68%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu ước tính từ 1,52 đến 1,53 đô la. Nhưng điều thực sự thu hút sự chú ý là doanh thu trung tâm dữ liệu gần 60 tỷ đô la, phản ánh nhu cầu bền vững từ các gã khổng lồ như Microsoft, Amazon, Google và Meta.

Bốn công ty này dự kiến sẽ chi tiêu từ 650 đến 660 tỷ đô la cho vốn đầu tư trong năm 2026, và phần lớn trong đó liên quan trực tiếp đến hạ tầng AI. Nhưng điều mà nhiều người bỏ qua là đầu tư của nhà nước đang nổi lên như một yếu tố quan trọng. Các quốc gia như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ả Rập Xê-út đang thúc đẩy các đám mây AI của riêng họ, điều này có thể mang lại hơn 20 tỷ đô la nữa cho Nvidia chỉ trong năm 2026.

Hiện tại, kiến trúc Blackwell gần như đã hết hàng cho đến giữa năm, vì vậy toàn bộ sự chú ý đổ dồn vào Rubin, nền tảng tiếp theo được giới thiệu tại CES. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ phục hồi về mức khoảng 70%, là một tín hiệu quan trọng về khả năng sinh lời lâu dài.

Rủi ro vẫn còn tồn tại trong môi trường là Trung Quốc. Các kiểm soát xuất khẩu hiện tại có nghĩa là không bán chip H20 ở khu vực này, vì vậy bất kỳ sự nới lỏng nào cũng sẽ mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể. Trong khi đó, cổ phiếu của Nvidia vẫn hoạt động không có nhiều biến động trong sáu tháng qua.

Điều mà các nhà đầu tư thực sự muốn xác nhận là liệu chi tiêu cho hạ tầng AI có thực sự đang ở giai đoạn đầu hay không. Dự báo doanh thu gần 75 tỷ đô la cho Quý 1 FY2027, biên lợi nhuận gộp trong khoảng 75% và khả năng rõ ràng về sự khởi đầu của Rubin là những yếu tố có thể làm sống lại đà phát triển của thương mại AI.

Nhân tiện, nếu bạn muốn hiểu rõ hơn cách các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang định vị trước các chuyển động này, nền tảng đầu tư cộng tác eToro cho phép truy cập phân tích thị trường theo thời gian thực và theo dõi cách các nhà đầu tư khác diễn giải các dữ liệu này. Nhiều nhà giao dịch sử dụng các công cụ này để theo dõi không chỉ Nvidia mà còn toàn bộ động thái của ngành công nghệ.

Thực tế là bất kỳ sự vi phạm nào đối với những kỳ vọng đó đều có thể gây ra sự biến động sẽ kéo dài xa hơn cả Nvidia. Thị trường đang chờ đợi sự xác nhận, không chỉ là các con số.