Tiền mã hóa đã trải qua một sự thay đổi lớn trong vài tháng qua trên thế giới. Những người trong nội bộ các công ty VC hàng đầu như Varys Capital đang chứng kiến trực tiếp sự thay đổi này.

Trước đây, các VC phải hoạt động tích cực—mạng lưới, viết nội dung, xuất hiện trên podcast, tranh luận trong Spaces. Hàng tuần là các cuộc gọi dày đặc, trình bày dự án, giải thích luận điểm đầu tư của mình nhiều lần. Đó là một trò chơi nơi bạn phải "tìm kiếm" chính mình.

Bây giờ? Chỉ cần có tiền là đủ. Các dự án tự nhiên đến ngay trước cửa bạn. Mọi thứ đã hoàn toàn đảo lộn.

Nhưng phần thú vị bắt đầu từ đây. Hầu hết các VC đang đối mặt với một trong ba vấn đề—hoặc họ đã cạn tiền, hoặc họ đã chuyển sang giai đoạn sau (Series A và các giai đoạn tiếp theo), hoặc họ đang lang thang để tìm nguồn vốn. Và thành công? Điều đó lại khác.

Chu kỳ gọi vốn cũng đã thay đổi. Những thương vụ trước đây hoàn tất trong 2-3 tuần, nay có thể mất đến 2-3 tháng. Các VC giờ có thời gian để chọn lọc hơn. Những dự án có mô hình kinh doanh bị rạn nứt, hoặc chỉ đang theo đuổi các câu chuyện xu hướng, giờ đây khó có thể nhận được tài trợ. Thật lòng mà nói, số lượng tổ chức VC tích cực đầu tư vào giai đoạn pre-seed và seed có lẽ ít hơn 20.

Điều này không phải là điều xấu. Thực ra, đây là một cơ hội. Trong năm 2025 và 2026, những VC có thể đầu tư đúng đắn vào các dự án phù hợp với quy trình thẩm định kỹ lưỡng có thể trở thành thời kỳ vàng son lịch sử. Thị trường cần chất lượng, và những ai hiểu rõ điều đó sẽ vượt lên phía trước.