一個熟悉的聲音回來了，帶著一個熟悉的、而且備受爭議的呼籲，押注比特幣 BTC$66,860.50。
彭博情報（Bloomberg Intelligence）的資深商品策略師麥克格隆（Mike McGlone）重申，比特幣可能會暴跌到 $10,000。
但這一次，他用一條非常清楚的分界線來表述：$75,000。
如果比特幣能夠果斷重新站上並守住這個水位，悲觀論點就會破滅。若做不到，麥克格隆的看法是，阻力最小的路徑將會急劇向下走，價格一路下跌到 $10,000——這個水位上一次出現在 2020 年初。
麥克格隆那份極度看空、預測崩跌到 $10,000 的預測並不新鮮。它已經在市場上盤旋了好幾週，且其依據更多來自市場結構，而非短期的催化劑。
這種加密貨幣曾在 $10,000 附近長時間徘徊，直到因新冠肺炎（coronavirus）導致的 2020 年崩盤之後，龐大的法幣流動性湧入市場。那個零利率、發放補助支票，以及各央行大力放寬流動性的時代，把整個金融市場各個角落前所未有的冒險行為給點燃了。它在讓 BTC 永久站上 $10,000 這件事上，扮演了重要角色。
「在 2020-21 年史上最大的一輪資金抽水（money pump）之前，比特幣曾在 $10,000 附近盤整，而且可能正在回歸。大約 $10,000 也是這個首發加密貨幣（first-born crypto）自 2017 年以來最受交易的價格，當時推出了期貨，」麥克格隆在 LinkedIn 上指出。
如今，充裕流動性那個時代已經成為過去，麥克格隆認為，比特幣可能會回到他所認為的均衡價格——約 $10,000。
依他的說法，從 2017 年起、也就是 CME 期貨開始交易以來，$10,000 一直是交易最為密集的價格區。換句話說，$10,000 不只是個漂亮的整數——而是存在大量歷史成交量的地方。
麥克格隆也指出，這個加密貨幣市場的爆發式成長，可能會成為拖累比特幣的因素。2017 年，比特幣在很大程度上定義了這個領域；但如今，數以百萬計的代幣爭奪關注，並把資本從產業領導者那裡分流出去。在他看來，這種供給激增已經成為結構性的逆風，而不是順風。
「無限制的加密貨幣供給以及用例（use-case）競爭者，都是比特幣的逆風，」麥克格隆在 LinkedIn 上說，並補充道，穩定幣代表的是加密領域中「最持久的趨勢」。他預期以太幣（ether）將變得比以太幣（ether）更大，並且最終成為比特幣。
「我預期『翻轉之戰』（flippening）將持續：到 2026 年，Tether 的 AUM 將超越以太坊，並最終超越比特幣，」他說。
麥克格隆的看空預測取決於價格能否維持在 $75,000 之下。過去 12 個月中，這個水位一直是市場趨勢的重大轉折點。2025 年 3-4 月的下滑在約 $75,000 附近失去動能，而 2024 年初的反彈則在那裡暫停。此外，$75,000 對應到關鍵的斐波那契回撤（Fibonacci retracement）水位。
把它當作一個市場裁決的門檻來看。只要能夠持續在該水位之上，將意味著比特幣已重新建立強勁的結構性需求，並終結了自 10 月高點（高於 $126,000）以來開始的下行趨勢。這也將暗示，機構資金流、宏觀條件——或兩者兼具——強到足以推翻他對回歸（reversion）的看法。
沒能達到——或再次遭到拒絕——那麼論點就會反轉：比特幣可能仍被困在一段更長期的下滑之中，並最終走向 $10,000。
