最近翻遍了美國那些ETF，想找點能扛住15年以上的標的。標普500和納指100那類就不說了，意外發現二十年國債TLT是個硬茬。

石油那塊我是真看不明白——做空的往一個方向死磕，做多的居然也朝同方向死磕，這什麼操作？直接放棄。黃金倒是熱鬧，但翻歷史記錄發現它牛勁兒從沒超過15年，熊起來能橫盤20年。現在這麼火，萬一哪天熄火了，搞不好得蹲15年才解套，定投黃金感覺像在賭運氣。

有意思的是油氣勘探設備類，週期倒挺規整——10年一輪回。糧食相關的資料不多，查到的數據顯示能熊十幾年，最近牛了5年。這玩意兒和TLT正好反着來，值得放進觀察池子。

二十年國債做空（TMV）當下走勢跟糧食ETF節奏差不多，很可能是那種熊十幾年再牛十幾年的品種。把TMV、TMF和糧食綁一塊看，串起來的邏輯核心就是通脹。特別要盯住某年兩者鏡像倒掛的那個時間點。

美股利率大週期的研究工具真不多，關心的人也少。比起價格漲跌，我更在意趨勢的時間跨度。熊20年的東西，幾個人生夠等的？反而短週期大波動的讓人眼饞，比如BTC。油氣勘探類ETF確實該花功夫研究。

當然，熊短牛長的TQQQ和BTC肯定排第一位，我主要精力都在這兒。但也得防着TQQQ橫盤10年或者BTC收益大不如前的情況，所以撿了二十年國債來做對沖。