Marvell (MRVL) 上漲13%，因為美國銀行將目標價提高至 $125 ，與英偉達交易相關

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• 重點摘要

• Nvidia 與競爭對手合作背後的策略邏輯

• 近期 Marvell 其他消息

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• Marvell Technology 的股價週二上漲約 13%，原因是該公司宣布與 Nvidia 進行一項策略合作

• Nvidia 已承諾在合作協議之外對 Marvell 投資 20 億美元

• 這項合作將 Marvell 專門的 AI 處理器（XPUs）與 Nvidia 的 NVLink Fusion 技術整合

• 美國銀行（Bank of America Securities）將其 MRVL 目標價由 110 美元上調至 125 美元，同時重申其 Buy（買入）建議

• 這家半導體公司宣布每股季度股息 0.06 美元，預定於 2026 年 4 月 30 日發放

Marvell Technology（MRVL）在週二交易時段出現約 13% 的大幅反彈，此前該公司揭露與 Nvidia（NVDA）進行一項重大策略合作，並伴隨 GPU 巨頭直接注資 20 億美元。Nvidia 的股價在同一時段也上漲了 5.6%。

Marvell Technology, Inc., MRVL

此次合作圍繞著 Nvidia 的 NVLink Fusion 基礎架構展開，該基礎架構將把 Marvell 專門的 AI 處理單元（稱為 XPUs）與 Nvidia 的運算與網路解決方案整合在一起。這項整合使企業客戶能在建置 AI 資料中心環境時，部署結合兩家廠商硬體的混合式配置。

兩家公司也正透過矽光子與封裝共載（co-packaged）光學的創新進展，擴大其光學技術合作；開發計畫將延續至 2028 年，並進入後續十年。

此外，Marvell 與 Nvidia 也已承諾在電信 AI-RAN 領域展開協作，將電信基礎設施轉型為支援 5G 網路、可由 AI 驅動的系統，並為採用 Nvidia 的 Aerial AI-RAN 平台的未來 6G 部署做準備。

Nvidia 執行長 Jensen Huang 表示：「推論（inference）的拐點已經到來了」，並強調全球市場中代幣生成（token generation）需求的爆炸式成長。他將這項 Marvell 合作描述為一項策略性賦能，讓客戶能在 Nvidia 的技術框架內部署客製化的 AI 運算架構。

Marvell 執行長 Matt Murphy 強調，該協議凸顯了高速互連、光子整合與先進基礎設施在支撐 AI 擴張方面的重要性。

Nvidia 與競爭對手合作背後的策略邏輯

Marvell 的 XPU 處理器是為密集型 AI 工作負載而設計——正是 Nvidia 的 GPU 產品同樣競爭的領域。Nvidia 並非將 Marvell 只視為競爭者，而是選擇與 Marvell 的矽（silicon）建立硬體互通性。

這種做法建立了一個整合式環境，讓客戶能在統一的 AI 基礎架構中部署兩家供應商的產品。Nvidia 擴大其平台生態系，而 Marvell 則獲得更高的可信度與更快的市場滲透，來推動其晶片設計的採用。

在公布消息後，美國銀行證券（Bank of America Securities）將其 MRVL 的目標價提高至 125 美元，高於先前的 110 美元目標，同時維持其 Buy 評等。分析師形容 Marvell 是「連接性的瑞士（the Switzerland of connectivity）」，指出其對 PCIe、CXL、NVLink、UALink 與 Ethernet 規格提供全面支援——其相容性範圍比包含 Broadcom 與 AMD 在內的競爭對手更廣。

修正後的估值對應於 2027 年曆年獲利預測使用 28 倍倍數，較先前 25 倍的假設提高；美國銀行（BofA）指出此一水準與可比的 AI 半導體估值相符。MRVL 目前的本益比（P/E）為 32.3，並達到最高 9 的 Piotroski Score。

近期 Marvell 其他消息

Stifel 在 Nvidia 合作披露後維持其 Buy 建議與 120 美元的 MRVL 目標價。William Blair 也同樣重申其 Outperform（優於大盤）立場。

該公司近期推出 Structera S 60260，這是一款面向 AI 導向資料中心的 260 車道（lane）PCIe 6.0 交換解決方案。此發布緊隨 Marvell 收購 XConn Technologies 之後，且其車道容量較既有同業競品提供雙倍的規模。

公司也宣布每股 0.06 美元的季度現金股息，預定於 2026 年 4 月 30 日向截至 2026 年 4 月 10 日完成登記的股東支付。

根據 TipRanks 的數據，MRVL 持有 Strong Buy（強力買入）的一致評等；該評等源自過去三個月內發布的 22 份 Buy 建議與 5 份 Hold 評等。一致分析師的目標價 120.06 美元，意味著相較週二收盤價約具 21% 的上漲潛力。

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