Stanley Druckenmiller 在人工智能雲端熱潮中加碼持有 Alphabet (GOOGL) 和 Amazon (AMZN) 股票

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• 人工智慧推動雲端平台擴張

• 股票估值呈現歷史性機會

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• 史丹利・德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）已連續第二個季度持續增持 Alphabet 和 Amazon 的股票

• 他的 Alphabet 持股在 Q4 飆升 277%，而 Amazon 持倉成長 69%

• 這位億萬富翁投資人先前已退出 Nvidia 與 Palantir 的部位，將資金輪轉到這兩家雲端巨頭

• Google Cloud 帶來 48% 的年對年營收成長，而 AWS 則重新加速至 24%

• 目前兩家公司相較其歷史現金流估值，都以顯著折價交易

史丹利・德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）透過 Duquesne Family Office 進行資本管理，於 2025 年最後一個季度增持 Alphabet 與 Amazon 的持股。這代表這兩家科技巨頭連續兩個季度累積部位。

根據他向 SEC 提交的 13F 文件披露，德魯肯米勒收購了 Alphabet A 類股票 282,800 股，以及 300,870 股 Amazon 股票。這些買入使他的 Alphabet 持股增加 277%，並將他的 Amazon 持倉提高 69%。

Amazon.com, Inc., AMZN

這位傳奇投資人之所以建立名聲，是因為在 1981 到 2010 年間，他締造了約 30% 的年化報酬率。市場參與者與機構資金管理者會密切關注他的投資組合調整。

德魯肯米勒先前曾持有 Nvidia 與 Palantir 的部位，但已將兩者的持股全部清倉。他的資本因此改向 Alphabet 與 Amazon。

兩項投資背後的策略性理由在於它們各自占據主導地位的雲端運算平台。Alphabet 運營 Google Cloud，該服務是全球第三大雲端基礎設施供應商。Amazon 則擁有 AWS，無可爭議的市場領導者。

人工智慧推動雲端平台擴張

Google Cloud 在第四季錄得令人印象深刻的 48% 營收擴張。AWS 展現了重新獲得動能的跡象，年對年成長重新加速至 24%。

Alphabet Inc., GOOGL

這兩個雲端平台正在整合生成式人工智慧能力與先進語言模型。這些創新正吸引新的企業客戶，同時也鼓勵既有客戶擴大支出。

Alphabet 透過 Google 在全球網路搜尋中維持約 90% 的主導地位。Amazon 在整個美國運作領先的電子商務平台。

這些投資並非純粹押注人工智慧。兩家公司都在其雲端運算業務之外，產生大量且多元化的營收來源。

股票估值呈現歷史性機會

Alphabet 目前以其預測的 2027 年現金流的 14.3 倍交易。Amazon 在同一期間的預測現金流更顯得具吸引力，僅為 9.7 倍。

若以其五年歷史平均值來衡量，Alphabet 以 20% 的折價交易，而 Amazon 則呈現顯著的 48% 折價。根據現金流指標，這兩檔股票都代表歷史上具有吸引力的切入點。

PwC 的研究預估，人工智慧將在 2030 年前為全球經濟產出貢獻超過 15 兆美元。德魯肯米勒近期的買入顯示，他相信 Alphabet 與 Amazon 將攫取這一價值創造中的相當大部分。

他在第四季的申報文件顯示，台灣積體電路製造（Taiwan Semiconductor Manufacturing）持股減少 29%。這一調整意味著策略性轉向，從半導體製造商轉向部署 AI 應用的公司。

13F 文件記錄了截至 2025 年 12 月 31 日的持股，且在 2026 年 2 月 17 日的法規截止期限之前提交。

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