剛剛注意到 AMD 在近期的拋售中遭受重挫，過去一個月下跌約 14%。這相當驚人，因為他們在二月初公布的財報其實表現不錯——超出營收目標，且中國銷售強勁。但問題是，華爾街對於未來走向似乎意見分歧。有些分析師建議持有，有些則認為股價在未來 12 個月內會漲到 $235 。目前的平均目標價約為 286 美元，顯示華爾街仍看好上行空間。

我真正關注的是估值的計算似乎不太合理。AMD 的 2027 年盈利市盈率高達 25 倍，與其他人工智慧相關股票相比顯得偏高。在大家都擔心 AI 市場已經過熱的情況下，這點尤其困難。Bernstein 的 Stacy Rasgon 基本上表示，持有你的持倉，但預計今年晚些時候會有反彈——不過說實話，考慮到已經反映了不少溢價，這要求有點高。

但有一個不確定因素——Nvidia 可能會從遊戲硬體轉向專注企業市場。如果真的如此，消費者遊戲市場就會出現一個空缺，AMD 有機會進入。這種潛在的價值空間可能會改變局勢。但由於記憶體短缺推升了生產成本，目前很難說 AMD 是否能抓住這個機會。整體來看，局勢仍然相當不確定，就像我們在等待明確訊號再做重大決策一樣。