我最近在加密貨幣市場上注意到一個有趣的現象。很多人在討論一張非常古老——真的非常古老——的圖表，據說能準確預測我們現在所處的時刻。這就是Benner循環。

對於不熟悉的人來說，Samuel Benner是一位農夫，在1873年危機期間遭受了重大損失。之後，他變得對研究經濟模式著迷。他在1875年出版了一本名為《未來商業預言：價格的高低》的書，記錄了他相信支配市場的循環。有趣的是，Samuel Benner並沒有使用複雜的數學模型——他全部依據太陽週期和農作物收成來推演。這聽起來有點神祕，但他在最後留下一句話：「確定。」將近200年後，這句話又再次在網路上瘋傳。

Samuel Benner的圖表將時間分為三條線：恐慌(崩潰)、繁榮(銷售)和衰退(購買)。他將這些預測延伸到2059年。令人驚訝的是，這個循環準確預測了重大事件——1929年的大蕭條、網路泡沫、COVID疫情。幾乎每次都只偏差幾年。

在2025年，當市場遭遇嚴重動盪時——那個四月的關稅震盪，市值從2.64兆美元跌到2.32兆美元——許多投資者開始分享這張圖，作為仍有希望的證明。理由是：Benner預測2026年將是下一個大高峰。如果模式重演，還有時間在修正前進行投機獲利。

但事情出現了轉折。現在已經是2026年，情況並不像2025年的樂觀預期那樣。像JPMorgan和高盛這樣的銀行已經提高了2025年經濟衰退的可能性。經驗豐富的交易員如Peter Brandt公開批評這張圖，稱之為「幻想世界」。他部分是對的——依賴一張150年前的圖表是有風險的。

但我無法停止思考的問題是：為什麼還有這麼多人相信它？一位投資者說了一句很有道理的話：「市場不僅僅是數字；它關乎情緒、記憶和動能。有時候這些古老的圖表之所以有效，不是因為它們神奇，而是因為足夠的人相信它們有效。」

Benner循環幾乎已成為散戶圈的迷因，但其中確實有些真實的東西。這不是魔法——而是集體心理。當Samuel Benner繪製這些循環時，他試圖在混沌中尋找秩序。如今，在如此波動且不確定的市場中，人們尋找任何有意義的敘事。一張能「預測」歷史事件、長達150年的圖表，帶來安慰，即使它可能只是幻覺。

真正讓我感到好奇的是時機點。我們正好處於Samuel Benner所指出的高點年份。如果未來幾個月市場大漲，大家都會記得這張圖；如果崩盤，大家就會忘記。但「Benner循環」在Google上的搜尋熱度飆升——人們在尋找答案，而一位19世紀的農夫正提供著這些答案。