二月對持有加密貨幣的人來說是非常艱難的。價格已經連續數週下跌，但在月末的最後一天？那才是真正崩潰的時刻。比特幣在24小時內暴跌超過6%，一度逼近60,000美元。以太坊的跌幅更嚴重，接近10%，逼近1,800美元。山寨幣則普遍遭到血洗。那麼，為什麼加密貨幣會這樣崩盤呢？

立即的導火線是地緣政治的震盪。以色列對伊朗發動先發制人的攻擊，報導稱德黑蘭發生爆炸事件。當這類消息傳出時，投資者立即轉向避險資產，如美元和債券。加密貨幣因為是最具風險的資產，首先被拋售。市場本已脆弱，恐慌性拋售便如雪崩般擴大。

但地緣政治只是部分原因。為什麼加密貨幣的崩盤比應有的更嚴重？宏觀經濟狀況也惡化了。二月下旬的通脹數據高於預期，打擊了市場對聯邦儲備局（Fed）快速降息的希望。通脹上升意味著聯準會將維持緊縮政策更長時間。美元走強，收益率上升，這對像加密貨幣這樣的風險資產來說是壞消息。押注寬鬆貨幣的交易者突然需要重新計算。

接著，清算引擎啟動。在24小時內，超過$88 百萬的比特幣多頭被清空，槓桿頭寸觸及止損。當這種情況發生時，持倉會以市價被拋售，進一步加劇下行壓力。以太坊的槓桿更重，這也解釋了為什麼它的跌幅更大。

此外，需求問題也在形成。現貨比特幣ETF的資金流入已經枯竭。資產管理規模在一個月內下降超過$24 十億美元。沒有機構投資者吸收賣壓，下行動作可能會延續得更遠。那麼，為什麼現在加密貨幣會崩盤？這是完美風暴：地緣政治震盪、頑固的通脹，以及被迫清算同時襲來。比特幣測試$60K 的支撐位至關重要。如果該支撐被明確突破，我們可能會看到中$50K 區間的下跌。市場需要穩定來恢復，但目前正是缺乏的時候。