我剛剛在時間線上看到幾個關於 SOPR 的討論，並且意識到許多人還不太了解這個指標。讓我用簡單的方式解釋一下什麼是 SOPR，以及為什麼它應該引起你的注意。

SOPR，或稱為「已花費生產利潤指數」，基本上是一個衡量指標，告訴你在鏈上移動比特幣的人是賺錢還是虧錢。它的計算方式是：將今天賣出比特幣的價格，除以最初買入的價格。也就是說，賣出價格除以買入價格。就這麼簡單。

現在，如果 SOPR 高於 1，代表平均來說，當天被移動的比特幣是以盈利的方式賣出的。賣出價格高於買入價格。當 SOPR 低於 1，則相反：是以虧損的方式賣出。而如果 SOPR 恰好等於 1，基本上就是在盈虧平衡點，既沒有賺也沒有賠。

有趣的是，當 SOPR 的高峰持續保持在高位時，通常表示鏈上有持續的分配，這通常發生在牛市拉升期間。當你看到 SOPR 上升並持續上升，代表流通中的比特幣越來越多是以盈利的方式被移動。這裡有一個重點：隨著越來越多的比特幣被用來實現利潤，越來越有可能接近局部頂部，甚至是整個循環的高點。

總結來說，SOPR 可以提供你關於「聰明持有者」行為的線索。如果你能理解這個指標，就擁有一個相當有用的雷達，用來辨識市場中的分配點。值得持續關注。