每位新比特幣投資者在購買前必須了解的3件事

比特幣（BTC +3.01%）在六個月內下跌了 45%。這種波動劇烈的漲跌，對任何剛在不久前第一次投資其中的人來說，可能會相當令人心驚，但整體而言，這其實只是該資產歷史中完全正常的一章。

話雖如此，在你把真正的資金投入到購買這枚幣之前，有幾件事值得先理解：你實際上是在簽下什麼。讓我們直接進入重點。

圖片來源：Getty Images。

1. 不存在保證獲利

比特幣因締造了許多百萬富翁而享有盛名。儘管如此，無論你多麼希望它會這樣，沒有人能夠保證比特幣在任何期間都會增加其價值。

比特幣在 2025 年的年化波動率約為 42%，而這其實比它在更深入融入傳統金融體系之前還要低。但在更長的區間內，它仍展現出約為股市 4 倍的波動程度。自 2015 年以來，比特幣已大約進入熊市（定義為未隨後出現至少 20% 回升的、達 20% 以上的回撤）約 34 次；相較之下，標普 500 在同一期間僅兩次。

就實際情況而言，你應該要預期會出現拉長的走勢（有時可能持續一年或更久），在這些期間裡，你在這枚幣的投資會失去價值，並深陷「水下」。作為參考，比特幣在 2022 年的回撤幅度是 77%。如果這種跌勢會讓你想要出售，那麼在你買入之前，請先思考加密貨幣是否適合你的投資目標。

2. 每一個多頭論點都需要耐心

不論你是因為比特幣的稀缺性、它不受央行貨幣印鈔影響的獨立性，還是越來越多機構與主權資產採用的浪潮而被吸引，每一個論點本質上都是慢火細燉的敘事。沒有人能講出那種「在這個催化劑期間持有一下，接著你就會快速致富」的故事，而且還能被紮實的事實支撐。

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加密貨幣：BTC

比特幣

今日變動

（3.01%）$2022.21

目前價格

$69241.00

重要數據點

市值

$1.4T

日內區間

$66634.00 - $69328.00

52 週區間

$60255.56 - $126079.89

成交量

26B

談到稀缺性：在可能的 2100 萬枚比特幣中，已經有超過 95% 被挖出完成，而協議的下一次減半要到 2028 年 4 月才會發生。減半對這枚幣未來價格而言，永遠都是一個重要的供給事件，但其影響通常要在數個季度，甚至長達一兩年之間才會逐步展開。

針對「比特幣是對抗貨幣貶值的避險資產」的敘事同樣如此。這是一個很有說服力的想法，但比特幣存在的時間不到兩個世紀，而且在維持其價值的同時，至今尚未經歷過持續的通膨週期並存活下來。機構採用的敘事雖然確實存在，但仍處於起步的早期階段。

總結而言，至少持有五年是一個合理的基準。任何短於此的持有期間，都會引入顯著風險：你可能被迫在回撤期間出售。

3. 沒人掌控全局，但某些聲音的影響力很大

你大概已經理解：比特幣沒有 CEO、沒有董事會，也沒有公司總部。但在你投資之前，你需要知道：缺乏單一的高層執行領導者，並不代表這枚幣沒有「有分量的領導者」。

它的協議是開源軟體，由一小群約 41 位核心開發者維護，其中只有 5 位維護者獲授權合併程式碼變更。比特幣核心（Bitcoin Core）是他們所維護的軟體套件，它在網路上大約承載著所有全節點的 90%。這讓這小群貢獻者在塑造協議方向方面扮演著超乎比例的重要角色。

要判斷哪些開發者提案會被實作到協議中，這是一個審慎的社會性流程。那些能夠在特定做法上持續提出最佳的技術論證的人，往往會因此獲得一些名聲，並最終被更多人傾聽。

在資本面上，Strategy（原 MicroStrategy）以及其執行董事長 Michael Saylor，現時大約持有這枚幣總供給量的 3.6%。這是一個驚人的集中度。Saylor 關於何時、以及是否要更激進地買入（或在假設情境下，賣出）的決策，會直接影響該資產的價格。

當然，這些都不代表比特幣是個不好的投資。它只是意味著：買入比特幣會讓你暴露在某些以人為中心的風險之下，而許多投資人會錯誤地以為這些風險對這項資產並不相關。