A股一季度新股首日平均漲超160% 最高狂飆近600% 肉簽之王中一簽賺12.7萬

隨着3月31日盛龍股份、隆源股份及泰金新能三家企業同日上市，2026年第一季度的A股新股發行市場正式收官。

今年一季度的IPO市場持續回暖。Wind數據顯示，今年1—3月，A股市場合計迎來了30只新股，雖然上市數量僅較去年同期的27家微增3家，但整體募資規模達到了258.79億元，較去年同期大幅增長57.07%。

其中，北交所取代雙創板塊成為新的上市主力戰場，有超半數新股來自北交所。同時，IPO審核端也出現了明顯提速，2026年第一季度，滬深北交易所共審議了46家首發上會企業，這一數字遠超上年同期的8家，同比增長高達475%。

數據顯示，截至目前，滬深北三大交易所在審企業數量合計330家（含已發行未上市），其中，惠科股份、盛合晶微等「巨無霸」企業已密集過會並拿到批文，有望在後續完成上市。

北交所成為主戰場：

中小企業融資功能進一步強化

從上市新股的板塊分布來看，北交所成為一季度IPO市場最突出的領域。

數據顯示，2026年一季度30只上市新股中，16只來自北交所，發行數量已超過科創板（6只）與創業板（2只）之和，成為A股IPO最主要的承載平台。同期滬深主板分別也只有4只、2只新股上市。

這一變化並非偶然。近年來，北交所已成為中小創新企業上市的首選地，其制度包容性及「專精特新」的集聚效應，使得大量處於成長期的企業選擇在此登陸。同時，北交所的發行節奏明顯提速，越來越多的企業透過「直聯機制」等管道快速通關，使得北證板塊在新股供應量上實現了對滬深兩市的全面反超。

3月20日，北交所存量上市公司數量成功突破300家，成為其新股擴容的標誌性事件。

中央財經大學研究員張可亮表示，當前北交所服務創新型中小企業成果顯著，300家上市公司中，國家級專精特新「小巨人」占比近六成，平均研發強度超5%，累計募資超600億元，大部分資金用於研發投入、技術升級和產能擴張。北交所真正吸引了一批在細分領域擁有核心技術、具備高成長性的優質企業，企業的「含金量」和「含新量」都有了質的飛躍。

值得關注的是，從一季度上市企業的融資規模來看，不僅百億IPO項目缺席，超過20億元的融資項目也並不多，僅有11家企業IPO募集資金超過10億元。其中最高的振石股份，IPO募資金額達29.19億元。據了解，振石股份主要從事風電葉片材料生產銷售，2024年其風電玻纖織物的全球市場份額超過35%，目前已在滬市主板上市。

緊隨其後的視涯科技與宏明電子募資金額，分別為22.68億元和21.17億元，分別在科創板、創業板上市。前者是矽基OLED微顯示領域龍頭，後者則是老牌電子元器件企業，兩家企業原計劃募資規模分別為21.68億元、20.30億元，均實現小規模超募。

打新「不敗」神話延續

電科藍天問鼎「漲幅王」

不同於港股IPO市場的行情分化，A股「新股不敗」神話在今年一季度也得到延續。

受益於發行市盈率要求和新股中籤稀缺導致的流動性溢價，在上市首日表現方面，今年一季度上市的30只新股全部實現上漲，首日平均漲幅高達163.55%。其中，21只新股首日漲幅翻倍，占比高達七成。而同期，一季度A股新股的平均首發市盈率只有22.87倍，網上發行平均中籤率低至0.03%。

科創板公司電科藍天問鼎一季度「漲幅王」，其發行價為9.47元/股，上市首日開盤價狂飆至80.88元/股，漲幅高達750%，儘管後續股價有所回落，但首日收盤仍創下596.3%的首日漲幅，刷新了今年以來的新股首日漲幅紀錄。

據招股書，電科藍天是國內航太電源的核心供應商，其航太電源產品主要應用於航天器及臨近空間飛行器，是中國電科旗下首家登陸科創板的電能源產業化平台，也是今年首個航太IPO。上市不到兩個月，電科藍天總市值一度突破千億，截至4月2日收盤，電科藍天總市值仍有994億元，較發行市值上漲了504.01%。

此外，北交所新股族興新材、科馬材料，科創板新股恒運昌首日漲幅也不俗，分別達到405.73%、371.27%、302.80%，漲幅均超過300%。從收益來看，發行價格高達92.18元/股的恒運昌一籤可賺12.7萬元，是2026年一季度的「肉籤之王」。

從行業分布來看，汽車製造、專用設備製造成為最大贏家。在30家上市企業中，汽車製造企業和專用設備製造企業各占據了6席，計算機、通信和其他電子設備製造業企業緊隨其後，有4家企業上市。

從保薦機構來看，30家新股項目分屬17家保薦機構，其中中金公司項目最多，合計有4個項目成功上市，而國投、國金、東吳三家中小券商也表現不俗，分別拿下3席，中信證券、中信建投、申萬宏源、國泰海通則分別有2個項目上市。

從承銷及保薦費來看，除了頭部券商之外，中小券商「攻勢」也非常迅猛。

其中，中金公司在今年一季度狂攬承銷及保薦費2.53億元，僅振石股份一單就獲利超過1.43億元。而中小券商國投證券緊隨其後，以2.67億元的承銷及保薦費位居第二，其保薦的三個項目中，也有兩單承銷及保薦費過億（盛龍股份1.13億元、易思維1.17億元）。

審核端放量：

46家上會，批文下發提速

除了發行端回暖，IPO審核端的變化同樣顯著。

今年的《政府工作報告》提出，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實施上市融資、併購重組「綠色通道」機制。

業內人士認為，這一表態意味著，在一系列政策支持之下，資本市場制度的包容性、適應性持續增強，科技企業上市融資、併購重組的「綠色通道」機制持續暢通，資本市場服務科技創新的效率也明顯提升。

Wind數據顯示，2026年第一季度，滬深北交易所合計審議首發上會企業46家，遠高於上年同期的8家，同比增長達475%。這46家企業中，信勝科技、惠康科技兩家公司曾遭到暫緩審議，但隨後二度上會獲得通過。

與上市端同步，北交所依然是審核端的絕對主力，33家上會企業的數量占比超過七成，滬深主板、科創板、創業板的IPO上會企業數量則分別為5家、4家和4家。而去年同期被安排上會的8家企業，僅交大鐵發1家來自北交所；此外，5家擬衝擊主板上市，科創板、創業板則各有1家上會企業。

從上會月份來看，今年3月上會企業數量最多，有臻寶科技、喬路銘、德碩科技等23家企業上會迎考，占46家企業的五成。1月、2月則分別有17家、8家企業走入上市委會議現場。其中，1月有晨光電機、邦澤創科、高特電子等17家企業；2月有新富科技、華匯智能、春光集團、龍鑫智能、嘉晨智能、振宏股份、盛合晶微、龍辰科技8家企業。

在上會節奏加快的情況下，證監會的批文下發速度也在加快。數據顯示，在年內過會的企業中，已有19家順利拿到了註冊批文，占比超過四成。

其中，盛合晶微的IPO審核進展更是堪稱迅速，從IPO獲得受理到註冊生效，歷時僅4個多月時間。

招股書顯示，盛合晶微是一家集成電路晶圓級先進封測企業，起步於先進的12英寸中段矽片加工，並進一步提供晶圓級封裝（WLP）和芯粒多芯片集成封裝等全流程的先進封測服務。其科創板IPO於2025年10月30日獲得受理，2026年2月24日上會獲得通過，並於今年2月25日提交註冊，3月3日拿到批文，將於4月9日啟動申購。

（來源自：21世紀經濟報道）