每週編輯精選 Weekly Editor's Picks（0328-0403）

資訊流太快，深度分析文章容易被熱點淹沒。「每週編輯精選」專欄將這些具有判斷價值的內容從海量資訊裡撈出來，幫你濾掉噪音，留下洞察，帶來啟發。

宏觀局勢

全球性經濟衰退，是否已悄然開啟？

作者將衰退從「經濟結果」重新定義為一種「戰略狀態」，它不僅壓縮成長與就業，更會削弱一國的談判能力、資本吸引力與外部信譽，從而在全球博弈中失去主動權。也正因此，各國政府正在以財政、外交乃至地緣政治手段替代貨幣工具，本質是在為成長下滑爭取時間，並避免被迫在衰退中進行談判。

在這個框架下，市場的核心不再是利率路徑本身，而是「誰能擺脫約束、誰仍被困其中」。

這個差異，最先反映在外匯與利率市場，並進一步傳導至資產價格與資本流向。當估值在成長放緩中仍持續抬升，背後或許並非基本面改善，而是對「不會允許衰退發生」的政策預期。

巴菲特卸任後首訪：現在不是抄底時刻，核武器遲早會被用

蘋果賣早了，但現在也不買。

不會在此時抄底美股。

最危險的情況是掌握核按鈕的人自己快要死了，或者正在面臨巨大的恥辱。在這種處境下，一個人做出什麼決定，沒人能預測。在未來一百年，也許兩百年內，核武器會被使用。

7000 億砸向 AI，美國人先嘗到了通膨的苦頭

AI 投資越多，通膨越高，降息越遠，融資成本越高——但投資仍在加速。

大廠的軍備競賽已無法停下。一座數據中心，頂得上一個州的全部用電。

7000 億美元正在湧入 AI 基礎設施。這筆錢是通膨的原因，還是生產力革命的前奏，取決於一個還沒有人能回答的問題：這些數據中心裡跑的模型，究竟會不會讓經濟變得更高效。

對話 Pantera 創始人：比特幣已達逃逸速度，傳統資產正被拋在身後

不是黃金創下新高，是紙幣創下歷史新低。

美國首次購房者的平均年齡已從 28 歲推遲到了 40 歲。

我們正面臨一個貨幣與國家分離的世代轉捩點。穩定幣極有可能在十年內拿走銀行存款的一半。比特幣已達到逃逸速度。

投資與創業

採訪 10 位杜拜打工人：有人被要求簽下「生死狀」

現實層面上，杜拜已處於戰場中。

Web3 打工人有的逃離，有的堅守，還有人簽下生死狀（公司免責）回到杜拜，希望在高風險下博取職業的高收益。

ve 代幣模型「退潮」：三大協議為何主動放棄曾經的王牌？

原因並非理論錯誤，而是執行層面的失敗：參與率低、治理權被捕獲、排放流向無利可圖的池子、代幣價格在使用量成長的同時反而暴跌。

而 Curve 的 veCRV 和 Aerodrome 的 ve(3,3) 仍在健康發展。但這個模型僅在衡量導引的排放能夠為流動性創造真實經濟需求的地方才能奏效。

與此同時，其他協議正選擇以收入支持的回購、通縮供應機制，或流動性治理代幣，作為 ve 代幣模型 的替代方案。

Tiger Research：亞洲九大市場散戶投資者現狀分析

Tiger Research 覆蓋亞洲 9 個使用者規模最大的市場，分析散戶進場門檻與交易所應對策略。核心發現：南韓、日本、越南等市場存在結構性准入門檻差異，且交易所在地化策略是否能跑通的關鍵變數。對看東南亞出海的專案方有參考價值。

另推薦：《Odaily 專訪 SharpLink：以太坊的「生產性資本家」》。

Web3 & AI

AI Agent 到底在做什麼？Claude Code 50 萬行程式碼洩漏全解析

AI 產品的競爭壁壘，可能不在模型層，而在工程層。

對於 AI 產品而言，模型推理成本可能不是最貴的那一層，快取管理失敗才是。

追了一年 AI 工具，產出為零：一位連續創業者的反思

別把「試用新工具」當成「自己在搞建設」。當所有人都能使用同樣的模型時，唯一的護城河是品味和深度，而品味只能靠真實的後果與持續的專注來贏得。

Tiger Research：加密公司提供哪些 AI 服務？

不同細分產業的採用動機各不相同：交易所旨在防止用戶流失；安全公司旨在填補審計盲點；支付基礎設施則瞄準新興的代理經濟。

在人工智慧領域的「FOMO」與競爭壓力，正在加速其應用，而這遠超實際需求。真實需求與競爭焦慮都在發揮作用。

區分創造價值的採用與僅僅貼標籤的採用，是關鍵問題。

預測市場

1 美元回報率僅 43%，為何 87% 的 Polymarket 玩家都在虧錢？

「冷門偏好」是預測市場中最昂貴的錯誤之一，交易者往往系統性地高估低機率事件，為看似便宜的合約付出過高價格。

真正長期跑贏預測市場的交易者，未必是「判斷最準確」的人，而是能夠在新證據出現時，最快、最合理地調整判斷的人。

貝葉斯方法，本質上提供的就是這種「調整速度」的刻度。

別憑感覺下注了：AI 正在 Polymarket 上「撿錢」

文章介紹了一種在 Polymarket 上識別套利機會並將其系統化執行的方法：用 Perplexity 完成研究，定位數據與市場定價之間的偏差；用 Claude 搭建交易邏輯、控制風險並自動執行；最後在 Polymarket 完成交易與變現。

對普通參與者而言，更現實的路徑在於：先透過研究找到確定性，再借助系統放大收益。

另推薦：《Polymarket 聰明錢全景圖：26 個長期可追蹤地址（按賽道拆解）》。

CeFi & DeFi

Stripe 往上，PayPal 往下：支付新王登基

Stripe 的判斷很直接：當 AI Agent 開始替人類做購買決策，誰掌握支付管道，誰就能搶先掌握 AI 經濟的核心命脈。Stripe 的超前視野使其領先整個支付產業。

而 PayPal 魯莽遲緩。PayPal 的商業模式靠「資金流動手續費」活著，而穩定幣的商業模式則依賴「沉淀資產吃國債利息」活著。兩套邏輯之間存在著天然衝突——PayPal 每推廣一筆 PYUSD 穩定幣支付，某種程度上其實是在蠶食自己的傳統手續費收入。這道題，在 PayPal 既有的商業框架裡，很難解。

BTC 奄奄一息，HYPE 憑什麼逆勢大漲 20%？

由 HIP-3 賦能的 Hyperliquild 的 RWA 交易市場提供了新的價值支撐。

萬字詳解 Hyperliquid HIP-4：借道預測市場和期權交易，侵吞傳統金融

市場整體處於下行趨勢，而 HYPE 卻展現出極強的穩定性。重要原因無疑是 Hyperliquid 強勁的基本面，對創造收入的專注，以及將利潤持續用於回購 HYPE。

HIP-3（由 builders 部署的永續合約市場）已經呈現出一個清晰的規律：當基礎設施不需要許可且已被市場驗證，流動性往往會向更強的團隊聚集，不管它們是否獲得了生態的額外扶持。

同樣的邏輯也會適用於 HIP-4。HIP-4 聚焦於「outcome trading」（結果交易），它將把預測市場以及某些特定類型的期權引入 Hyperliquid——這些產品能夠提供非線性的收益結果，同時不存在清算風險。

過去沒有哪個協議夠優秀，能把可持續的期權交易真正帶入加密世界。Hyperliquid 做到了，而且做事方式與其他所有平台都不一樣。這個平台沒有投資人，不受任何外部壓力影響，Jeff 也可以自由決定公司想做什麼。在這一點上，Hyperliquid 很像 Telegram——不需要花太多錢去做行銷，關鍵在於信念本身。只要產品夠好，人們遲早都會來用。

Hyperliquid 有機會吃下整個加密貨幣期權市場。

贏家會去建構真正面向現實世界的產品，把加密貨幣當作底層實現細節嵌入其中；輸家則會繼續抱著「為了加密而加密」的舊敘事不放，並期待整個世界反過來適應自己。

空投機會和交互指南

熱門交互合集 | Abstract 新徽章任務；Noise Beta 版已上線（4 月 2 日）

Meme

月賺 A7 的 00 後，被困在三塊螢幕裡

Odaily 採訪了 2026 仍能拿到大結果的 Meme P 小將，以及曾經的 Meme 鑽石手，了解他們的賺錢之道和工作生活。

比特幣

每挖一枚虧 1.1 萬美元，比特幣礦企集體叛逃 AI

CoinShares 最新礦業報告顯示，上市礦企挖出一枚比特幣的加權平均成本已漲到約 8 萬美元，BTC 現價在 6.8-7 萬美元——每挖一枚虧約 1.1 萬美元。

比特幣挖礦產業正在經歷自成立以來最根本的轉型，最清晰的訊號不是算力或難度調整，而是資產負債表，而出路便是全面轉向 AI 基礎設施。

當比特幣礦機飛上太空

對當前正在運營的比特幣礦企而言，太空挖礦短期內雖然還構不成實際競爭威脅，但仍有大量初創公司在持續嘗試，這也說明其背後所代表的大幅降本空間，對產業的吸引力與想像空間依然很大。這也從側面反映出整個產業正面臨結構性的成本壓力。

太空挖礦的邏輯，是對上述趨勢的一次終極外推：如果地面上的廉價電力終將因需求競爭而被擠壓，那就去能源最充沛的地方，也就是宇宙。

安全

Google 量子運算大突破，加密世界要提前「換鎖」了

由世界頂級量子電路大神 Craig Gidney 等專家所率領的 Google 量子研究團隊（Google Quantum AI）接連拋出了兩項動作。

一是在 3 月 25 日，Google 正式提出其後量子密碼學（PQC）遷移時間線將以 2029 年為目標；二是在 3 月 31 日，Google Quantum AI 又專門發布了一篇面向加密貨幣產業的研報，直言根據最新研究成果，未來量子運算機破解保護加密貨幣的橢圓曲線密碼，所需資源遠比此前認知中所需的更少。

業界過去對時間的判斷需要修正。Google 為自身設定的遷移目標為 2029 年，而 Google Quantum AI 在文章中也提到正在與 Coinbase、史丹福區塊鏈研究所和以太坊基金會等機構合作，依照 2029 年的時間計畫負責任地推進。

對每一個加密專案而言，這意味著一條全新的安全分水嶺。誰能更早承認問題、推進升級、完成「換鎖」，誰就更有機會在下一個時代繼續保住自己的安全邊界。

另推薦：《Odaily 專訪余弦：Anthropic 核彈級新模型洩漏，如何影響加密安全攻防？》。

一周熱門惡補

政策與宏觀市場

美國議員辦公室擬下週公布穩定幣收益條款草案，產業正籌備反提案；

CFTC 明確 5 大執法重點：「嚴打」預測市場內線交易與市場操縱；

觀點與發聲

特朗普：談判取得了重大進展；特朗普威脅打擊伊朗能源設施，油價持續拉升，美股指數期貨下跌；伊朗總統：我們準備結束戰爭，但希望獲得保障；伊朗將對途經霍爾木茲海峽的船隻徵收通行費；

特朗普：比特幣具有重要地位，美國需保持領先；

10x：在美伊衝突下，比特幣「避險神話」失效，ETF 資金重塑定價邏輯；

交易員 Eugene：已止損離場，計畫減少交易頻率；

機構、大公司與頭部專案

SpaceX 有望 6 月上市，IPO 目標估值超過 2 兆美元，計畫籌資至多 750 億美元；OpenAI 完成 1220 億美元融資，估值達 8520 億美元；

Bitfarms 計畫清倉資產負債表上全部比特幣，全面轉向 AI 基礎設施；

Aster 調整代幣經濟結構，大幅削減每月解鎖規模；

edgeX 空投滑鐵盧；

MagicEden：錢包明日下架並進入僅導出模式；

Dmail Network 將於 5 月 15 日起逐步停運，用戶需在此之前匯出郵件；

安全

Drift Protocol 遭攻擊，損失至少 2 億美元（詳解）。

附《每週編輯精選》系列傳送門。下期再會~