有這麼多穆斯林交易者都會問我同樣的問題——期貨和期權到底是清真（halal）還是哈拉姆（haram）？家人會對他們施壓，社群也會評判他們，老實說，這真的是一件很不容易的事。讓我把學者們真正怎麼說拆開來講，因為這裡的細節比多數人以為的要更有層次。

首先，先談談為什麼大多數伊斯蘭學者會認為期貨交易是哈拉姆。主要問題在於「gharar」——基本上是過度的不確定性。當你交易期貨時，你是在買賣你甚至還沒擁有的合約。伊斯蘭有一個清楚的原則：你不能出售你所不具備的東西。Tirmidhi 有一則聖訓（hadith）講得很明白——「不要賣你不在你手上的東西。」

接著是「riba」的問題。期貨幾乎總是涉及槓桿與保證金交易，也就意味著要付利息式的借貸成本，或是隔夜費用。伊斯蘭中任何形式的「riba」都完全被禁止，沒有例外。

另一個很大的因素是其中的賭博性。「Maisir」就是伊斯蘭所說的那種狀況——基本上是交易看起來像是一場憑運氣的遊戲：你只是在猜測價格走勢，卻與資產本身沒有任何實質連結。這是被禁止的。

最後是時間安排的問題。伊斯蘭合約要求交易至少有一方必須在當下立即完成——要不是付款，就是交付。期貨卻同時延後了兩者：你現在不付錢，資產也不會在此刻交付。這就違反了有效伊斯蘭合約的整體結構。

不過，接下來這裡就開始有趣了。有些學者——而且這是少數立場——認為某些遠期合約在非常特定的條件下也許可以成立。比如說，標的資產必須是清真的，且必須是可實物交付、確實存在的。賣方需要擁有該資產，或至少具備依法出售它的權利。整體目的應當是為了合法的商業避險（hedging），而不是為了投機。而且關鍵點在於：不能有槓桿、不能有利息、不能做空（short-selling）。

這比較像是伊斯蘭的「salam」合約——和多數人正在進行的傳統期貨市場做法完全不同。

當你查看主要的伊斯蘭金融權威機構時，AAOIFI 的立場相當清楚：傳統期貨是被禁止的。Darul Uloom Deoband 也是如此，以及大多數傳統伊斯蘭學者同樣持這種看法。有些現代經濟學家則提出，也許可以設計出符合伊斯蘭法（shariah）的衍生品，但他們並沒有在背書常規的期貨交易。

那麼結論到底是什麼呢？按今天市場上的實際做法來看，傳統期貨與期權都是哈拉姆。投機、利息、出售你未擁有的東西——這些加總起來，正是伊斯蘭不允許的內容。

如果你真的想做清真的投資，確實有一些可行的替代方案。伊斯蘭共同基金（mutual funds）、符合伊斯蘭法的股票、sukuk——基本上就是伊斯蘭債券，以及基於實物資產的投資。這些方式能讓你參與市場，同時避免違反伊斯蘭教法。

我明白啦——對那些想在遵守伊斯蘭原則的同時，仍然積極參與加密貨幣與傳統市場的交易者來說，這確實很困難。好消息是：只要你弄清楚期貨與期權是清真還是哈拉姆，你就能更清楚在你的信仰框架內，到底什麼是你真正能做的。