所以我一直在研究 Chase Coleman 最新的 13F 申報，說真的，這裡的集中度非常驚人。這位先生的淨資產約為 -9223372036854775808億美元，但透過 Tiger Global Management，他實際管理的資產規模達到 -9223372036854775808億美元。不過吸引我注意的是，他的 245 億美元對沖基金投資組合中，有 68% 都集中在僅僅 10 檔股票上。對於管理這麼多資金的人來說，這是一個相當大膽的押注。

Meta 和微軟是他的前兩大持倉——分別佔比 16.52% 和 8.51%。如果你了解 Chase Coleman 的過往紀錄，你會知道他從來不怕在巨型科技股上做集中押注。Apollo Global Management、Alphabet 和 Sea Limited 也在他的投資組合中佔有一席之地。這裡有趣的是，這些持股與「Magnificent Seven」的敘事有很高的重疊。你可以看到 Meta、微軟、Alphabet、亞馬遜和 Nvidia 都在他的前十名持股中。這基本上反映了機構資金流向的方向。

值得注意的是，較小的持股仍然具有實質性影響力。亞馬遜佔比 5.32%，到 2024 年底約值 14 億美元。Nvidia 的持股比例為 4.91%，接著是 Take-Two Interactive、Eli Lilly 和 Flutter Entertainment，這些都是大型市值公司，沒有任何投機成分。

從個別公司來看，Meta 在 2025 年第一季 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 的日活躍用戶數達到 34.3 億，這是大多數公司都夢寐以求的廣告護城河。然後是 Zuckerberg 一直推崇的 AI 眼鏡概念——他押注智慧眼鏡在未來五到十年內會成為主導的 AI 介面。

Alphabet 最近因反壟斷失利和 AI 搜索破壞的擔憂受到壓力，但我認為這些都已經被市場充分反映了。 Nvidia 也是類似情況——中國的貿易限制帶來一些阻力，但 GPU 需求的基本面依然強勁。Eli Lilly 也值得更多關注。儘管在過去三個季度中盈利兩次未達預期，但他們的 GLP-1 市場份額已超過 50%。Mounjaro 和 Zepbound 正在創造收益，並且他們計劃在今年晚些時候申請口服減重藥。

但說實話？我最看好的是 Coleman's 前十名持股中的亞馬遜。每一次亞馬遜歷史上的重大回調，都是買入的好機會，我認為這次也不例外。AWS 仍然是未來十年的雲端成長引擎。他們在醫療、衛星網路和自動駕駛車輛的布局，都是長期的選擇權，很多投資者低估了這些潛力。事實上，Chase Coleman 自己持有 14 億美元的資產，也說明了一些問題。

整體來看，Chase Coleman 的淨資產和過往成績顯示，他並不是在追逐潮流或微型股。他在建立一個集中且具有真正競爭優勢和長期成長動能的投資組合。無論你是否贊同他的集中策略，都可以從中學到一些關於資金流向的寶貴經驗。