“寧波首富”姐夫攜永励精密IPO！與三個女兒、兩個女婿共享資本盛宴

問AI · 家族控股95%的永励精密如何應對上市審核？

三個女兒撐起一個IPO。

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

根據《2025年胡潤全球富豪榜》，拓普集團（601689.SH）董事長邬建樹以590億元的身家位列第382位，成為寧波首富“”。如今，這位千億市值上市公司掌門人的姐夫——王興海，也正帶領他的企業叩響資本市場的大門。

2025年5月29日，永励精密IPO獲北交所受理。**2026年3月30日，北交所上市委將審議其首發，**公司擬募資3.8億元。距離資本市場的大門，只差最後一步。

但比IPO本身更吸睛的，是這家公司的權力交接。**77歲的創始人王興海退居二線後，三個女兒走上前台——小妹王曉園坐上了董事長之位，兩個姐姐則分別擔任事業部部長、副部長，**互為正副手。兩位女婿也各居要職，一個當總經理，一個任副總經理。核心經營崗位，幾乎被王家女兒和女婿“包圓”。

股權同樣牢牢握在家族手中。**王興海與三個女兒、兩位女婿合計控制公司95%的股份。**如今，這家“三女”撐起的家族企業，能順利過會嗎？

01

靠賣鋼管零件年入超5億

比亞迪為第二大客戶

打開一輛車的底盤，減震器、轉向柱、發動機管路——這些不起眼的鋼管零件，撐起了永励精密的全部生意。

《招股書》顯示，**底盤系統管件是公司業務的絕對核心。**2022年至2024年，該業務收入從3.12億元升至4.66億元，占比從79.75%攀升至86.31%；2025年上半年進一步提升至88.32%。

其中，底座系統管件的減震器管件更是重中之重。正是憑借這一大單品，永励精密在減震器管件細分領域位居全國第一——每三根減震器管件中，就有一根出自這家企業。

圖源：罐頭圖庫

與之對應的是，轉向系統管件收入從0.68億元降至0.65億元，占比從17.52%收縮至12%，2025年上半年僅為10.49%。產品結構正在加速向底盤管件“一邊倒”。

《招股書》顯示，2022年至2024年，公司營收從4.16億元一路增長至5.68億元，年均增速近17%；淨利潤也從6038.56萬元穩步攀升至9480.6萬元。

不過，2025年，公司營收回落至5.4億元，同比下降約4.9%。淨利潤卻逆勢增長至1.09億元，同比上漲14.98%。

營收降、利潤漲的情況主要得益於公司毛利率的改善。2025年上半年，公司毛利率達33.82%，較2024年的29.32%明顯回升。

這背後是**原材料價格的變化。**永励精密的原材料以鋼卷板為主，報告期內，直接材料成本占主營業務成本的比例從74.76%逐年下降至63.68%。根據《招股書》可知，2023年鋼材價格相對穩定，公司產品成本較上年度有所降低，上游成本在“替”公司省錢。

圖源：罐頭圖庫

但硬幣的另一面是，原材料降價也給了客戶壓價的底氣。公司坦言，營收下滑正是源於主要客戶調整產品定價與原材料價格下行的雙重影響。

公司客戶陣容不乏行業巨頭，包括天納克（TENNECO）、比亞迪、萬都（MANDO）、蒂森克虜伯等國內外知名汽車零部件供應商和整車廠，產品最終應用於賓士、BMW、大眾、本田、豐田等傳統品牌，以及比亞迪、理想、吉利等新能源車型。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，對於高度依賴單一原材料的製造企業來說，原材料價格波動是把雙刃劍。短期內價格下降可以提升毛利率，但如果客戶據此壓價，企業的定價權將受到挑戰。

“大客戶光環”的另一面是集中度風險。《招股書》顯示，2022年至2024年，前五大客戶帶來的收入從2.62億元增長至4.4億元，占各年銷售收入的比例從63.07%逐年攀升至77.47%。2025年上半年進一步攀升至78.73%，達到2億元。

其中天納克穩居第一大客戶，2024年銷售額達1.79億元，占比31.57%；比亞迪緊隨其後，2024年貢獻收入1.3億元，較上一年的0.63億元直接翻倍。僅這兩家，2024年便合計貢獻了近半營收。

圖源：罐頭圖庫

但替比亞迪做供應商，“迪鏈”企業的帳期壓力可不小。**截至2024年末，公司對比亞迪的應收帳款餘額高達1.19億元，占當年對比亞迪銷售收入的146.93%。**這意味著，永励精密還要給比亞迪墊資供貨。

此外，截至2025年7月末，比亞迪2024年末應收帳款的期後回款比例僅為83.02%，而同期天納克等其他大客戶的回款比例均達到100%。

客戶集中度持續走高，意味著若天納克或比亞迪調整採購策略，公司營收將面臨較大波動。公司提示稱，未來若因產品技術更新較慢、市場競爭加劇等因素導致現有客戶流失，或新市場拓展受阻，可能對公司經營業績產生不利影響。

此次IPO，永励精密擬募資3.8億元，其中2.5億元擴建底盤管件產能至年產1500萬套，1.3億元新上轉向管柱系統產線。

02

“寧波首富”妹夫坐擁上市公司

姐夫全家出動又出一個IPO

永励精密背後是一個典型的“家族班底”。

1949年出生的王興海，於1989年一手創辦了這家公司的前身——寧海縣精密無縫管廠，深耕精密管件行業超過37年。如今，這位77歲的老人已退居二線，只保留董事一職。而接過他權杖的，是他最小的女兒——王曉園。

王興海膝下共有三個女兒，**王媛媛和王芳芳均出生於1978年11月4日，王曉園出生於1982年。**學歷方面，王曉園為研究生學歷，王媛媛為本科學歷，王芳芳為大專學歷。從履歷來看，三姐妹的職業路徑各有不同，最年輕的王曉園最後進入公司，卻優先拿到掌控權。

大姐王芳芳1997年便進入父親創辦的寧海縣精密無縫管廠當職員，之後歷任行政專員、事業部副部長，至今仍是事業部副部長；王媛媛則先在中國建設銀行寧海支行工作了兩年，2004年才進入公司，從事業部職員一路做到事業部部長。

王曉園直到2009年這一年才進入嘉興永励（永励精密控股子公司）就職，歷任事業部副部長、事業部部長、副總經理，2021年9月正式出任永励精密董事長。

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如此一來，小妹坐上了董事長之位，兩個姐姐則分別擔任事業部部長、副部長，互為正副手。**二姐和三妹的丈夫也各居要職——王媛媛的配偶孫時駿任公司董事兼總經理，王曉園的配偶施戈任董事兼副總經理。**從董事長到總經理、副總經理，永励精密的核心經營崗位幾乎被王家女兒和女婿“包圓”。

股權層面，王興海雖已退居二線，但並沒有真正“放手”。王興海家族六人直接持有公司90%股份，同時通過嘉興土拔、嘉興永思兩家員工持股平台間接控制約5%股份，累計控制比例高達95%。

具體來看，王興海持股32.67%、王曉園持股15.33%、王媛媛和王芳芳各持股13.5%、孫時駿（王媛媛配偶）持股9%、施戈（王曉園配偶）持股6%。父親、三個女兒、兩位女婿，將股權牢牢掌控在家族手中。目前，公司實際控制人即為上述六人。

值得注意的是，六人已簽署《一致行動協議》，約定各方意見不一致時以王曉園的意見為准。換句話說，王曉園不僅是名義上的董事長，更是家族內部真正的“拍板人”。

圖源：罐頭圖庫

柏文喜指出，“家族持股在擬上市企業中並不少見。雖然家族企業有決策效率高的優勢，但過度集中的股權結構，可能會讓公司治理的獨立性成為監管關注的重點。”

讓北交所更為關注的，是王興海背後的“關聯生意”。

據《招股書》披露，**王興海的兄弟姐妹及其配偶、王興海配偶陸寶芬的兄弟姐妹及其配偶，控制著多家關聯企業。**其中，部分企業的主營業務與永励精密相關或相似，部分企業則與公司存在客戶、供應商重疊的情形，均被北交所詢問。

例如，寧波永信鋼管有限公司由王興海的兄弟王興利及其配偶陳華姣控制（陳華姣持股95%，王興利持股5%），主要銷售軸承鋼管（無縫管）；寧波永信汽車部件製造有限公司則由王興海的另一位兄弟王興德持股10.21%，主要銷售汽車底盤類、換擋器類塑料橡膠零件及球頭、擺臂等產品。

此外，上市公司寧波拓普集團股份有限公司（601689.SH，下稱“拓普集團”）以及寧波捷豹集團股份有限公司，這兩家公司與永励精密存在客戶和供應商的重疊。

更值得一提的是，**拓普集團創始人邬建樹與永励精密實控人之一王興海同為浙江寧海人，且二人系姻親關係——邬建樹正是王興海的妹夫。**拓普集團的業務領域聚焦於汽車零部件製造方面，不過，《問詢函》中並未指出兩者業務類似。

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2025年，拓普集團實現營收295.81億元，同比增長11.21%；淨利潤27.79億元，同比下降7.38%。**該公司於2015年在A股上市，2026年3月6日宣布赴港IPO，計劃謀求“A+H”兩地上市格局。**截至2026年3月27日，公司股價報收於57.79元/股，市值達1004.3億元。

值得注意的是，儘管雙方關係密切，永励精密與拓普集團之間並未披露直接的關聯交易。據《2025年胡潤全球富豪榜》，**邬建樹以590億元身家位列第382位，成為“寧波首富”。**其姐夫王興海此番攜永励精密闖關IPO，令這樁圍繞家族與地域的資本棋局愈發引人關注。

針對北交所同業競爭問詢，公司回應稱，發行人與關聯企業產品、技術差異顯著。發行人主營汽車精密鋼管，關聯方產品多為鋁材、橡膠件或軸承鋼管，原材料與工藝均不同，下游客戶亦非同類，不存在同業競爭。

對於客戶和供應商重疊的問題，公司並未列舉具體的產品價格。不過，公司回應稱，報告期內公司向重疊客戶、供應商的銷售價格及採購價格，與非重疊客戶、供應商的價格不存在顯著差異。

這家由77歲“浙商”王興海一手創辦、三個女兒接力掌舵的家族企業，年營收超5億元，客戶名單上不乏比亞迪、天納克等行業巨頭。但擺在審核台上的，還有95%的家族控股、核心崗位的全員"家族化"、錯綜複雜的關聯企業網絡……

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作者聲明：個人觀點，僅供參考