貪玩去年遊戲收入大降超三成，憑金融投資、減少買量扭虧

3月27日，港股遊戲公司貪玩（09890 HK）發布2025年度業績公告。報告顯示，由於遊戲收入大幅萎縮，公司2025年營收較2024年減少四分之一，而得益於貪玩公司持有的其他上市公司股份的公允價值收益增加，以及減少買量等降本增效手段，公司母公司擁有人應占利潤同比扭轉虧為盈。

年報顯示，貪玩公司2025年的營業收入41.58億元（人民幣，以下同），較2024年的55.80億元營收，同比下降了25.48%；公司權益持有人應占溢利（歸母淨利）14.87億元，較2024年的虧損362萬元，同比扭轉虧為盈。

據悉，貪玩在2025年收入下滑的主要原因在於自營遊戲行銷收入大幅減少。財報顯示，公司2024年自營遊戲收入達41.19億元，而到2025年時，直接減少到了27.67億元，同比下降了32.83%。

貪玩方面表示，公司2025年優化遊戲發行與行銷效率，加大對小程序遊戲發行市場的傾斜，導致部分遊戲推廣規模下降、流水減少。同時，2024年推出的《斗羅大陸:史萊克學院》《野獸領主:新世界》等遊戲，在本報告期內流水下滑。此外，公司聚焦網絡遊戲發行業務，減少對網絡文學等其他行銷業務的投入，導致該部分收入明顯減少。

貪玩扭轉虧為盈主要由於公司持有的各類金融投資產品的收益達18.82億元，較2024年的1.63億元增長了1055.3%。據悉，貪玩持有世家華通、星輝娛樂等遊戲公司的股票，由於2025年遊戲股大幅上漲，貢獻了巨額公允價值收益。同時，公司具有較高營業利潤率的境外遊戲發行業務所產生的收益增加。此外，AI技術在遊戲發行營運中的應用及投放模型演算法的優化，使銷售及分銷開支從2024年的35.17億元下降到2025年的18.76億元，同比減少了46.7%。

值得一提的是，貪玩集團僱員2025年底僱員數為1239人，比2024年多了327人，同比增長超過三成；然而應酬成本較2024年減少了17.7%。數據顯示，人均薪酬成本從2024年的40萬元降至25萬元。

公司在去年出現重大名稱變更。8月份，「貪玩」作為企業中文名稱，取代原中文名稱「中旭未來」。實際上，企業在2015年成立時，便叫「貪玩遊戲」。2022年，為尋求上市並拓展業務版圖，公司宣布「貪玩遊戲」改名為「中旭未來」。

實際上，貪玩是國內比較「出圈」的遊戲公司。2016年，貪玩遊戲旗下《藍月傳奇》邀請張家輝、古天樂等明星擔任代言人，獨特的港普風格搭配高頻次的廣告投放，讓遊戲迅速破圈，「渣渣輝」「是兄弟就來kan我」等也成為全網知名的網際網路流行梗，貪玩遊戲也借此從遊戲行業中脫穎而出，打響了品牌知名度。值得一提的是，今年2月，貪玩方面宣布，張家輝擔任品牌代言人。

採寫：南都N視頻記者 石力