“即時平倉線”突然刷屏！發生了什麼？

近日，一則“東方證券的兩融業務新增了一個‘即時平倉線’，目前東方證券的即時平倉線是115%，平倉線是130%，預警線150%”的消息突然刷屏。

券商中國記者了解到，這一做法在業內並不鮮見，不同的券商叫法不同，有的叫次日平倉線，有的叫緊急平倉線等，數值基本都在115%左右。

券商兩融人士向券商中國記者表示，這種做法主要是為了進一步防範風險。傳統的平倉線，維持擔保比例高處置速度慢，在當前部分股票20%日漲跌幅的情況下，容易導致維保比例跌破100%。相較之下，即時平倉線的處置就更加高效，避免投資者損失進一步擴大。

市場方面，5月12日上午，A股市場有所回調。滬深兩市早間成交21704億元。

兩融餘額再創新高

數據顯示，截至5月11日，A股市場兩融餘額中的融資餘額達28130億元，創出歷史新高。值得注意的是，這是A股市場融資餘額歷史性地首次突破2.8萬億元。在此之前，A股市場兩融餘額已於5月8日率先突破2.8萬億元。

至此，A股市場融資餘額已經連續4個交易日增長，4個交易日累計增加額超過1100億元。2026年以來，A股市場融資餘額已累計增長近2900億元。在融資餘額和兩融餘額快速增長的同時，兩融交易額也在快速提升。數據顯示，5月11日當天，A股兩融交易額進一步提升，達到3760億元，創出近5個月新高。

另外，上交所最新數據顯示，4月A股新開戶數合計249.13萬戶，較去年同期的192.44萬戶增長29%，但相比3月的460.14萬戶則環比減少46%。

東方證券新增“即時平倉線”

東方證券近日發布公告稱，為進一步完善融資融券業務風險監控體系，切實保護投資者合法權益，根據《東方證券股份有限公司融資融券合同（202605版）》相關約定，公司在融資融券業務中增加“即時平倉線”監控指標，自2026年5月18日起施行。

東方證券稱，“即時平倉線”是指公司對投資者信用賬戶風險狀況進行監控的特定維持擔保比例值。T日收盤後，若投資者信用賬戶維持擔保比例低於即時平倉線，投資者應在T+1日上午收市前，將維持擔保比例提升至平倉線及以上，否則T+1日上午收市後公司即有權實行強制平倉。融資融券業務即時平倉線參數為115%。公司有權根據市場情況、自身風險管理需求、您的風險承受能力等因素，對您的即時平倉線參數進行動態調整。

東方證券提醒投資者密切關注自身信用賬戶維持擔保比例、集中度等風險指標，合理控制槓桿與倉位，及時足額補充擔保物或了結相關負債，防範強制平倉風險。

多家券商已設置這類指標

券商中國記者了解到，東方證券新增“即時平倉線”的做法並非新鮮事，行業此前早有先例，多家券商早已設置類似的指標，只不過有的券商稱之為“次日平倉線”或“緊急平倉線”。

2025年3月，國泰海通調整兩融部分參數，增設“緊急平倉線”，“緊急平倉線”的數值為110%。根據合同，“緊急平倉線”是對投資者信用交易風險狀況監控的一種預警參數。當投資者日終（設為T日）清算後信用賬戶維持擔保比例低於緊急平倉線且投資者未按照券商要求將其信用賬戶維持擔保比例提高至關注線以上的，券商可在下一交易日（T+1日）對其進行強制平倉。

2023年10月，光大證券發布了《關於新增融資融券業務次日平倉線的公告》。公告稱，為加強融資融券業務風險管控，保護投資者的合法權益，公司決定自2023年10月30日起對投資者信用賬戶維持擔保比例新增設定次日平倉線，次日平倉線為維持擔保比例115%。當交易日（T日）日終清算後，投資者信用賬戶的維持擔保比例低於次日平倉線，且未能按合同約定補充足額擔保物或償還融資融券負債，公司有權按合同約定自T+1日下午13:00起實施強制平倉，投資者與公司另有約定的除外。

2023年2月，國信證券調整兩融業務的次日平倉線。對信用賬戶開通創業板股票新交易權限、科創板股票交易權限或北交所股票交易權限的投資者，當信用賬戶日終清算後的維持擔保比例低於次日平倉線（115%）時，投資者須在下一個交易日上午收市（上午11點30分）前補充擔保物，使追加擔保物後的維持擔保比例不低於130%；如投資者未能按時足額補充擔保物的，國信證券有權以合同約定的方式實施強制平倉。

進一步防範風險

据悉，目前券商兩融都會設置多個指標，比如預警線150%，追保線130%，平倉線130%，次日平倉線115%等。這是兩融賬戶的維持擔保比例風控階梯，是券商控制槓桿風險、防範虧損穿底的核心預警與平倉規則。各檔位逐級從安全到風險。

預警線150%是第一道風險提醒關口。当賬戶維持擔保比例跌破150%，券商就會發出風險預警，投資者需要留意賬戶浮虧、提前準備補倉或減倉。

追保線130%，風險進一步升級的強預警線。一旦維持擔保比例低於130%，券商就會正式觸發追加擔保物通知（追保通知），要求投資者在規定時間內補充保證金、減倉降槓桿，把擔保比例拉回安全區間以上。

平倉線130%，當擔保比例持續跌破130%、且沒有按時完成追加擔保，券商有權盤中直接強制賣出投資者的持倉，用來歸還投資者的融資/融券負債。

次日平倉線115%，可以說是最終風控底線。如果擔保比例跌到115%，賬戶風險已經極高，券商不再給追保緩衝空間，下一交易日會直接執行批量強制平倉，直到擔保比例回升至安全標準。

券商兩融人士向記者解釋稱，如果沒有次日平倉線的話，當投資者在T日跌破平倉線時，券商只能要求投資者在T+1日補倉。如果投資者在T+1沒有補倉，券商在T+2日才能平倉。

但是現在部分股票是20%的漲跌幅，這種情況下，投資者賬戶的維持擔保比例就容易跌破100%。