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歷史顯示：所有大型金融泡沫都按照相同的劇本破裂
這種情況曾在：
• 日本1989年
• 網路泡沫2000年
• 中國2007年
而現在，類似的模式正在全球範圍內出現。
在日本泡沫中，政府債券收益率上升超過+230個基點，然後日經指數暴跌超過60%。
在網路泡沫中，美國國債收益率在聯邦儲備持續收緊貨幣政策時上升約+260個基點。
但市場仍然大幅上漲，因為投資者相信互聯網將改變整個世界。
結果？
納斯達克下跌高達78%。
在2007年的中國，債券收益率也大幅上升，然後股市進入了這個國家現代史上最大的一次崩盤之一。
情景總是相似：
💸 低利率創造泡沫
📈 利率上升導致泡沫破裂
現在讓我們看看當前情況。
• 美國30年期國債收益率回到約5%的區域——接近2008年金融危機前的高點
• 德國債券收益率達到自歐元區危機以來的最高水平
• 英國債券逼近2008年的高點
• 日本10年期政府債券收益率達到近30年來的最高
與此同時：
• AI股票領漲市場
• 資金集中度甚至高於網路泡沫時期
• 股價估值仍然極其昂貴
• 全球公共債務持續膨脹
• 通脹仍未真正降溫
值得注意的是，現在投資者幾乎可以在沒有風險的情況下獲得4-5%的國債收益率。
這對高估資產形成了巨大壓力。
因為2020年以來的所有漲勢都建立在利率將長期保持低位的假設之上。
低利率推動大量資金流入：
• AI
• 科技
• 加密貨幣
• 私募股權
• 房地產
但目前，全球資金成本正同步上升。歷史證明：當收益率大幅上升時，資產泡沫通常會開始變得不穩定。
今天的市場仍然表現得彷彿高收益率毫無關係。這通常是風險在暗中積累的階段。⚠️