令人害怕的97%通胀概率並不是數字本身。

而是市場間接傳達的對美國經濟未來的看法。

預測市場基本上是在定價一個通脹不再能完全控制而不破壞增長的世界。

這是一個重大的轉變。

在過去十年大部分時間裡，市場相信聯準會最終能穩定一切：
低通脹、強勁增長、廉價流動性、資產上升。

現在這種信心正在崩潰。

油價再次攀升。
國債收益率升高。
赤字支出持續擴大。
全球衝突風險加劇，推動商品壓力。

突然間，交易者意識到通脹可能不像預期的那樣乾淨地消退。

我覺得有趣的是，這如何改變資本行為。

當通脹結構性高企時，投資者不再像以前那樣追逐“安全”資產。現金的購買力緩慢流失。債券變得不那麼有吸引力。成長股在較高的折現率下掙扎。

這通常是硬資產和替代貨幣網絡重新受到關注的時候。

不是立即。
而是逐漸。

比特幣、黃金、商品、能源……都開始競爭同一個宏觀交易：
逃避貨幣貶值。

說實話，市場似乎還沒有為長期通脹時代做好準備。

大多數參與者仍然像過去低利率的世界會回來一樣交易。

Polymarket基本上在說：
也許不是這樣。