剛剛在看3月的澳交所回調，老實說，如果你懂得在哪裡尋找，這創造了一些不錯的機會。本月下跌6.2%，是自2022年初以來最差的，但也正是在這個時候，出現了一些有趣的選擇。

所以我一直在追蹤一些值得考慮的澳洲股票。CSL自去年以來一直疲軟，但其基本業務很穩固——血漿療法在超過100個國家進行，2025財年的基本利潤預計增長14%，達到33億美元。醫療保健其實是目前澳交所中以市價對合理價值比來看較便宜的行業之一。

然後是BHP。銅現在佔他們EBITDA的51%——這是第一次出現這種情況。這很重要，因為銅與能源轉型和AI數據中心建設都密切相關。這是2026年兩個巨大的支出主題。不過商品價格的風險是真實存在的，需求變動很快。

Wesfarmers吸引了我的注意，因為Bunnings和Kmart在艱難的消費者環境中實際上都在增長盈利。這就是韌性。2025財年淨利潤增長14.4%，達到29.3億美元。如果消費真的放緩，零售部門的壓力將是主要擔憂。

Goodman的情況也很有趣，因為他們正轉向數據中心開發。沒有多少澳交所股票能像這樣直接暴露在AI和雲端計算設施的繁榮中。不過估值偏高，所以利率變動很重要。

Macquarie是這裡最大的投資銀行——資產管理業務的利潤在2026財年上半年激增43%。他們站在四個長期結構性主題上：人口結構、去碳化、數字化、去全球化。這些都不會消失。商品能源的波動性是值得關注的點。

如果你看美股方面，Nvidia在2026年年初至今已下跌約8%，在那次大漲之後。2026財年營收達到2159億美元，增長65%——其中數據中心就佔了1937億美元。有些人認為這次回調是更好的進場點。高依賴AI支出是風險。

微軟仍在持續執行——2026財年第二季營收813億美元，增長17%，Azure增長39%，微軟雲端營收突破515億美元。Satya表示他們仍處於AI採用的早期階段。基礎建設擴建帶來的毛利壓力是個擔憂。

Alphabet首次超越$400B 的全年營收。Google Cloud增長48%，達到177億美元。搜尋營收雖然受到AI干擾的恐懼，但仍增長17%。反壟斷和原生AI搜尋競爭才是真正的風險。

台積電是大家都依賴的晶片製造商——Nvidia、AMD、Apple、Broadcom都仰賴他們。2025年第四季營收33.7億美元，增長25.5%，全年則達到1224億美元。華爾街普遍看好，強烈買入，預計從326美元水平有約29%的上行潛力。美中台之間的地緣政治緊張是房間裡的那頭大象。

Palo Alto Networks是全球最大的網路安全公司之一。2026財年第二季營收26億美元，增長15%，新一代安全的年度經常性收入增長33%，達到63億美元。全年指引調升至112.8億到113.1億美元。短期內收購整合的毛利壓力存在。

說實話，選擇澳交所還是美股，並不是哪個更好。澳交所是為了收入而建——豐厚的股息、股息抵稅額讓本地投資者稅務上更有效率。目前殖利率約3.3%，而全球股票約1.5%。美國公司則是將盈餘再投資，推動股價成長。行業組合也完全不同——澳交所偏重礦業、銀行、醫療保健。前十大股票佔整個指數的49%。美股則提供全球科技、AI基礎設施、消費品牌，這些在澳交所都找不到。

長期來看，兩者都已經交付了成果。澳交所自1900年以來年均約11.6%，含股息，美股約10.1%。大多數投資者可能都從兩者的組合中受益。

三月的拋售創造了進場點。只要你確保買的是穩健的企業，而不是只追逐便宜的價格。基本面永遠是第一位。