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這兩天看 RWA 上鏈的項目吹“流動性”,我腦子裡一直彈窗:你那是交易深度,還是贖回真能按條款走?說白了,鏈上那點池子熱鬧歸熱鬧,真遇到大額贖回,KYC、額度、窗口期、提前贖回罰金一擺出來,流動性瞬間就像霧一樣散了。
最近大家又在反覆翻代幣解鎖日曆,質押解鎖一到就焦慮拋壓,我反而覺得跟 RWA 一個味:平時看著都很“可賣”,關鍵時刻才發現自己賣的是預期,不是出口。
我心態算是做了個版本更新:從“看敘事”升級到“先翻贖回條款和誰能按按鈕”。里程碑不在 PPT,在你能不能真的把錢拿回來。反正我先這樣,別又被“鏈上化=隨時變現”忽悠了。