剛剛看到市場在伊朗震驚後做出了那個經典的風險偏好轉向。其實相當教科書式的反應——當美國和以色列發動聯合打擊時，股市開盤大跌，但隨後抄底買盤大舉湧入，我們在盤中看到了一個穩健的反彈。

數據講述了一個有趣的故事。標普500指數幾乎持平，漲幅僅+0.07%，但那斯達克100實際上反彈得很好，漲了+0.44%，而道瓊則落後，跌了-0.06%。真正的動作在於板塊輪動——國防股表現絕佳（諾斯羅普·格魯曼、RTX漲超過4%），能源生產商也出現了抛物線式的漲勢，原油價格達到八個月高點。

WTI原油今天飆升超過+6%，因為霍爾木茲海峽的油輪交通幾乎陷入停滯，原因是伊朗攻擊了三艘油輪。這是一個巨大的事件，因為該海峽約佔全球石油供應的五分之一。高盛預計，如果海峽封鎖六週，油價將有18美元/桶的風險溢價。伊朗每天只產330萬桶，但其地緣政治位置使其具有戰略重要性。

有趣的是，債市的反彈最初是由避險需求推動，但隨後卻劇烈逆轉。10年期國債收益率上升+10.5個基點，達到4.04%，因油價引發的通脹擔憂開始升溫。ISM的付費價格指數實際上飆升至70.5——一個超過3.5年的高點——這預示著未來將出現真正的價格粘性壓力。

製造業數據則比預期更強。ISM製造業指數達到52.4，預期為51.5，這在反彈階段幫助穩定了市場情緒。這也是促使中午轉折的原因。

然而，芯片製造商和人工智慧基礎設施股今天遭遇重挫——希捷下跌超過5%，AMD和ARM都跌了超過3%。由於原油飆升，航空公司也受到重創，這壓縮了利潤空間。但如果你持有任何與加密貨幣相關的股票，可能已經看到了一些不錯的漲幅。比特幣今天上漲約6%，像MARA和MSTR這樣的股票在納斯達克100的反彈中領跑。

這次反彈的故事很大程度上取決於伊朗局勢是否能穩定下來。我們接下來一周非常忙碌，將有ADP就業數據、ISM服務業數據、財報季結束，以及週五的大就業報告。市場目前幾乎不預期3月會有降息，聯準會大概會維持利率不變。

值得關注的一點是——與加密貨幣相關的股票今天也反彈得不錯，比特幣推升至更高水平。如果你在Gate追蹤這些，像這樣的地緣政治事件帶來的波動正是為什麼資產配置多元化很重要的原因。