剛剛在觀察半導體領域，現在正發生一些相當明顯的事情，大多數人應該都要注意。

整個人工智慧基礎建設的建設正變得非常龐大。我們在談的是僅今年就有五大公司在人工智慧資料中心上的支出達到 7000 億美元。這不是一個小數字。如果相信一些較大的預測者，那這個支出到 2030 年可能會達到 1.4 兆美元。當你看到這樣的數字時，就會開始想真正的資金流向何處。

不過事情的重點在於——這不僅僅是建造資料中心的公司。真正的贏家是那些製造驅動這一切的晶片和元件的公司。我一直在研究四家半導體公司，這些公司看起來是對這個趨勢相當直觀的投資，而且說真的，如果你相信人工智慧基礎建設會持續存在，這些都是不錯的選擇。

第一個是英偉達（Nvidia）。我指，這個幾乎已經太明顯了。他們大約佔有 GPU 市場的 90%——也就是實際運行人工智慧工作負載的晶片。他們是這個領域的主導者，當支出這麼快速成長時，他們將捕捉到大部分的上行空間。有趣的是他們的 CUDA 軟體平台。大多數基礎的人工智慧程式碼都是用 CUDA 撰寫的，這給了他們一個嚴重的護城河，尤其是在訓練方面。這一點短期內不會改變。

但事情變得有趣了——博通（Broadcom）開始以有意義的方式挑戰這個主導地位。他們幫助公司打造定制的人工智慧晶片，也就是專門為特定任務硬體化的 ASIC。他們缺乏 GPU 的彈性，但效率和成本都更高。博通幫助 Alphabet 開發了他們的 TPU，現在他們看到超大規模雲端服務商越來越多找他們來打造定制晶片。隨著 ASIC 市場份額逐漸擴大，博通可能會迎來爆炸性成長。他們的網路業務目前也全力運轉。

接著，美光（Micron）擁有一個沒受到足夠重視的資產——高帶寬記憶體（HBM）。這些人工智慧晶片要達到最佳性能，必須搭配 HBM，基本上就是專用的 DRAM。問題在於：HBM 需要的晶圓容量是普通 DRAM 的三倍。因此，雖然 HBM 的需求爆炸，但同時也發生了更廣泛的 DRAM 短缺。美光是全球僅有的三大主要 DRAM 製造商之一，他們的營收成長和毛利擴張都相當驚人。供需失衡應該會持續有利於他們多年。這是一個在供應短缺角度的理所當然的投資。

最後是台積電（TSMC）——台灣半導體製造公司。這家公司基本上壟斷了先進邏輯晶片的製造。不論是 GPU 還是 ASIC，都是台積電在做。最棒的是，不管哪種技術贏得市場——他們都會贏。再者，他們的市場地位讓他們擁有強大的定價權。有報導指出，他們已經告知客戶未來四年內的漲價計畫。產量增加、價格上升、產能擴充——這是一個相當直觀的持續成長公式。

我覺得這四家公司都很有吸引力，因為它們的定位不同，但都受益於同一個巨大的趨勢。英偉達掌握 GPU 的主導，博通隨著 ASIC 擴展而贏，美光從記憶體短缺中受益，台積電則在製造端獲利。就像是從不同角度看同一個交易。

人工智慧基礎建設的支出浪潮是真實的，說真的，現在看半導體的曝險幾乎是理所當然的選擇，尤其是如果你認為這個趨勢會持續下去。這四家公司對需求的預見性很清楚，且它們的競爭地位都相當穩固。如果你在建立這個領域的曝險，值得列入你的觀察名單。