以太坊的 L2 路線圖解決了用戶費用問題。

它為 ETH 價格創造了一個結構性問題，而接下來的三次硬分叉仍未解決。
機制如下：
Dencun 大幅降低了 L2 費用。
Pectra 增加了更多的 blob 空間。
每次升級都將更多活動推離以太坊 L1。
這意味著：
> 較低的 L1 費用
> 較低的 ETH 燒毀
> 較高的淨供應增長
這個循環變得自我強化。
以太坊擴展。
L2 活動增長。
ETH 燒毀進一步削弱。
這個權衡從未被足夠清楚地解釋給 ETH 持有者。
與此同時：
> ETH：每週 -5.1%
> BTC：每週 -5.1%
市場正在重新定價網絡增長與資產價值累積之間的差異。
摩根大通已經懷疑 Glamsterdam 和 Hegota 在實質上改變了這一動態。
因為僅靠擴展並不能自動恢復 ETH 的需求。
在某個時點，以太坊需要其中之一：
> L1 費用活動回升
> 超越燒毀機制的 ETH 新需求模型
兩者皆有可能，但都不確定。