Kraken 暂停 IPO 上市计划！财务长年初已遭解职，200 亿美元估值遭遇加密寒流

加密货币交易所 Kraken 正式按下 IPO 的暂停键。尽管该公司在 2025 年底以 200 亿美元估值完成了 8 亿美元融资，但面对当前疲软的交易量与宏观市场的不确定性，管理层决定「冻结」原定于 2026 年初的上市时间表。
（前情提要：Kraken旗下SPAC公司物色反向并购：瞄准稳定币、DeFi，估值最高100亿美元）
（背景补充：Kraken 旗下代币化美股平台 xStocks 推出「xPoints」积分计划，下一步发行币？）

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• 市场条件转冷：交易量萎缩成致命伤
• Citadel 加持也难挡：估值与现实的拉锯
• 内部震荡：财务长 Stephanie Lemmerman 传遭解职
• 对手命运大不同：Securitize 仍计划 Q2 上市

在 2025 年加密货币 IPO 创下历史新高后，2026 年的开局显然没那么乐观。根据《CoinDesk》于 3 月 17 日引述知情人士报道，全球资深交易所 Kraken 已经「冻结」了其筹备数月的数十亿美元上市计划。

尽管 Kraken 在四个月前才高调宣布其上市野心，但面对日益艰难的市场环境，这头加密巨兽选择了原地踏步。

市场条件转冷：交易量萎缩成致命伤

据知情人士透露，Kraken 仍考虑未来进行首次公开募股（IPO），但在「市场条件显著改善」前不太可能推进。自 2025 年 10 月比特币触及历史高点后，加密市场的情绪转向谨慎。资产价格的回落与交易量的萎缩，直接导致了交易所估值与投资人情绪的双重承压。

Kraken 发言人对此仅简短表示：「正如我们 11 月所宣布的，我们已秘密向 SEC 提交申请，这就是我们目前能分享的全部。」

Citadel 加持也难挡：估值与现实的拉锯

这项决定让市场感到意外，因为 Kraken 在 2025 年 11 月 19 日（即递交 S-1 申请前一天）才宣布以 200 亿美元估值筹集了 8 亿美元资金。其中包括来自华尔街巨头 Citadel Securities 的 2 亿美元投资，这被视为传统金融与区块链基础设施接轨的强烈信号。

然而，2026 年的现实极其残酷：

• **同行表现惨淡：**今年唯一上市的数字资产公司 BitGo，挂牌至今股价已重挫 44%。
• **融资环境恶化：**虽然 2025 年有 11 家加密公司成功上市并筹集 146 亿美元，但目前的二级市场对加密概念股的审视趋于严苛。

内部震荡：财务长 Stephanie Lemmerman 传遭解职

除了市场因素，Kraken 内部似乎也面临动荡。两名知情人士向《CoinDesk》披露，公司已于今年早些时候解聘了财务长 Stephanie Lemmerman。对于正处于 IPO 关键期的公司而言，财务长（CFO）的突然变动通常被视为运营或战略转型的不稳定信号。

对手命运大不同：Securitize 仍计划 Q2 上市

尽管 Kraken 选择撤退，但并非所有公司都选择止步。与贝莱德（BlackRock）合作紧密的代币化平台 Securitize 执行长 Carlos Domingo 表示，公司仍计划在获得 SEC 批准后（预计第二季）进行 IPO。

Domingo 指出：「我们在市场较好时已通过 PIPE 融资 2.25 亿美元，尽管目前的市场环境充满挑战，但代币化领域的兴趣依然强烈。」

Kraken 的止步无疑为这波上市热潮泼了一盆冷水。在 2026 年这个关键的「压力测试年」，唯有具备营收弹性与高度合规的企业，或许才能最终赢得华尔街的青睐。