月之暗面「不急上市」却找高盛谈港股 IPO！估值已翻到180亿美元

中国 AI 新创月之暗面（Moonshot AI）传出正赴港进行 IPO 初步评估，已与中金公司（CICC）及高盛（Goldman Sachs）展开上市合作磋商。与此同时公司也在商议新一轮最多 10 亿美元融资，完成后估值将达约 180 亿美元。
（前情提要：Cursor 用 Kimi K2.5 训练模型被抓包！删推、官方表态急转弯）
（背景补充：中国河南博士生创立 MiniMax，不到 OpenAI 1% 资金打造 3000 亿市值 AI 平台）

月之暗面创始人杨植麟去年底在内部信内表示，公司账上有 100 亿元人民币现金「短期不着急上市，未来上市主动权掌握在我们手中」。但现在传出公司已在和高盛、中金公司谈港股 IPO 合作进行上市筹备。

根据 Bloomberg 报导，月之暗面目前仍处于「上市初步评估」阶段，具体时间尚未确定，最终也可能不推进。高盛与月之暗面发言人均拒绝置评，中金公司则未回应。

月之暗面在 2025 年 12 月完成 5 亿美元 C 轮融资时，估值约 43 亿美元。到了现在传出正商议新一轮最多 10 亿美元融资，完成后估值预计达 180 亿美元，3 个月内翻了超过 4 倍，非常厉害。

不是借壳，走正规 IPO

去年 12 月，月之暗面曾传出要「借壳上市」的传闻，当时公司正面否认。现在传出了正规要在港股 IPO 的消息。

月之暗面 2023 年由杨植麟创立，旗下 Kimi 聊天助手是中国市场知名度最高的 AI 产品之一，背后投资方包括阿里巴巴、腾讯、IDG Capital 和 5Y Capital。今年 3 月 Kimi K2.5 模型还卷入一场授权风波，被发现 Cursor 未公开地将其用于训练旗下 Composer 2 模型，引发开发者社群不小的争议。

同赛道的中国 AI 新创也都去了香港上市，包括，

• 智谱 (Zhipu AI): 2026 年 1 月 8 日在港交所挂牌
• MiniMax（稀宇科技）: 2026 年 1 月 9 日挂牌，市值约 3,000 亿港币

两家同行的上市带动投资人对中国 AI 板块的热情，让月之暗面的私募估值水涨船高。西方目前有许多 AI 界评论者认为，中国的 AI 软件／模型商选择较少，造成相关新创公司的估值溢价；同时也让这些公司要赶着上市，在资金面仍友善的时候尽快取得资本。