Polymarket 截至 2026 年中，托管 224 个与代币相关的预测市场，其中追踪了超过 1,750 万美元的综合交易量，用于衡量上线时间与估值。代币上线的投机已成为预测市场平台上最活跃的交易细分领域之一，Kalshi 为机构参与者提供并行合约。Legion 在 2026 年 1 月的分析发现，覆盖 29 场代币销售事件、共 231 个市场的预测市场，在最终结算前一周内仅实现 66.7% 的准确率，揭示了对代币上线预测的系统性过度乐观。
Polymarket 运行 224 个活跃的代币上线预测市场
代币上线预测市场采用二元结构，交易者会在诸如 “Will [Project] launch a token by [Date]?” 这类问题上买入“是/否”份额。每份份额的交易价格在 $0.01 到 $0.99 之间，价格反映市场所暗示的概率。若结果对交易者有利，份额将支付 $1。Polymarket 使用 UMA 预言机解释进行结算，而 Kalshi 则依赖受 CFTC 监管的合约结构。
Polymarket 的代币上线生态包括面向 Base 与 MetaMask 等主要协议的市场，以及近期已确认的项目。该平台目前托管 224 个与代币相关的活跃市场，综合成交量超过 1,750 万美元。
Polymarket CMO 确认 POLY 代币上线计划
Polymarket 首席营销官 Matthew Modabber 在 Degenz Live 播客中确认，该平台将推出原生代币，并配套空投。“将会有代币，也将会有空投，”Modabber 表示，并补充称团队希望在仓促发布之前确保“真正的实用性与持久性”。美国应用的重新上线在代币分发之前优先。
Blockratize，Polymarket 的母公司，于 2025 年向 SEC 提交了 Form D，披露了被分析师广泛解读为与代币相关的“其他认股权证（other warrants）”。
231 个市场研究显示最终一周准确率为 66.7%
一项 2026 年 1 月的研究分析了跨越 29 场代币销售事件的 231 个预测市场，并通过交叉引用历史 Polymarket 概率数据与 CoinGecko 上代币的实际表现。在市场收盘前的一周内，准确率降至 66.7%。不正确的预测表现出系统性的过度乐观。
该研究使用基于小时粒度的 CoinGecko 数据来考察上线后 24 小时的波动性。研究人员发现，“FDV higher than X one day after launch” 的市场本质上是在押注极端波动。24 小时平均价格变动幅度在 23% 以内，表现最佳的增幅为 54.8%（Monad），表现最差的下跌为 38.7%（Trove）。75% 的代币在最初 24 小时的交易中出现了抛售。
2025 年美国加密风投投资额达到 79 亿美元
美国加密风投投资在 2025 年达到 79 亿美元，但交易量下降了 33%。中位数单笔投资规模升至 500 万美元，为之前的 1.5 倍，资金集中在更少、更高质量的项目上。中位数种子轮估值较 2023 年水平增长了 70%。在 2026 年 1 月由 Vocal Media 发布的一份分析指出，代币越来越倾向于伴随可运行的产品一起上线，而非仅凭未来承诺；交易所也在执行更深入的尽职调查。
SEC Form D 申报与 CFTC 监管带来合规层叠
SEC 对代币上线的管辖权仍在持续扩大。Blockratize 于 2025 年向 SEC 提交了 Form D，披露了被分析师广泛解读为与代币相关的“other warrants（其他认股权证）”。CFTC 对预测市场的监管增加了第二层监管。关于代币上线相关的预测合约是否符合衍生品资格，仍是一个未解决的法律问题。
2026 年 6 月计划为 GRVT、Cambria 和 Arcium 安排 TGEs，同时也包括 NEAR Protocol 的 v2.13 网络升级。
FAQ
Polymarket 上有多少代币上线市场？
Polymarket 截至 2026 年中托管 224 个活跃的与代币相关的预测市场，覆盖上线时间与估值合约的综合交易量超过 1,750 万美元。
代币上线预测市场的准确率如何？
一项覆盖 29 场代币销售事件、共 231 个市场的研究发现，在最终一周内准确率为 66.7%，错误预测中存在系统性过度乐观。
大多数代币上线后会发生什么？
75% 的新上线代币会在其于交易所交易的前 24 小时内出现抛售，平均价格变动为 ±23%。
