富兰克林邓普顿于2026年3月25日宣布，与Ondo Finance合作，推出五只交易所交易基金（ETFs）的代币化版本，这些基金通过加密钱包全天交易，绕过传统经纪账户和有限的交易时间。
这些产品涵盖美国股票、固定收益和黄金，最初将在欧洲、亚太、中东和拉丁美洲推出，美国市场的推出将取决于关于注册基金链上分发的进一步监管明确性。代币化结构允许投资者拥有收益流的权益，而非基础股份，从而使代币可以用作抵押品或集成到去中心化金融（DeFi）应用中。
根据安排，Ondo将购买富兰克林ETF的股份，并通过一个特殊目的载体（SPV）发行代币，将财务敞口传递给持有人。投资者拥有收益流的权益，而非基础股份——这种结构使得代币可以用作抵押品或嵌入DeFi应用，而注册基金股份无法实现。Ondo的做市商将为代币提供流动性，包括在股市和债市休市期间。
计划进行代币化的五只基金包括：
FFOG：以增长为导向的美国股票策略
FLQL：系统性大盘股基金
FGDL：黄金基金
FLHY：高收益企业债券基金
INCE：以收入为重点的美国股票策略
截至2026年2月，富兰克林邓普顿管理的资产规模约为1.7万亿美元。Ondo Finance拥有大约27亿美元的代币化资产，将作为合作伙伴。
富兰克林创新负责人Sandy Kaul将该计划描述为一种新的分销渠道：“这些ETF代表了不同敞口的良好组合，也为我们提供了一个测试案例，看看这种新型受众的需求有多大。”富兰克林已通过传统渠道提供其美国策略的国际版本，但这些仍然需要经纪账户。代币化版本取消了这一要求，能够触达可能拥有加密钱包但无法使用跨境经纪基础设施购买美国上市ETF的投资者。
该计划面向一类不断增长的投资者群体，他们完全通过加密钱包和稳定币操作，与传统经纪公司无交互——两家公司相信，这一投资者基础足够庞大，值得为其开发专门的产品，而不是试图将其拉入现有基础设施。
代币化ETF最初将在欧洲、亚太、中东和拉丁美洲推出。富兰克林表示，美国市场的推出取决于关于第三方如何链上分发注册基金的进一步监管明确性。
Ondo Finance总裁Ian De Bode指出，美国的监管不确定性减缓了采用速度，因为官员尚未建立明确的代币化ETF监管框架。“这是美国可能落后于其他司法管辖区的领域，”De Bode表示，并补充说，新产品的潜在市场“具有重要意义”，潜在用户达数百万。
一些市场参与者指出，将基于区块链的所有权与依赖经纪商和授权参与者创建和赎回股份的传统ETF生态系统整合的复杂性。设计符合证券法、同时支持非KYC钱包的产品仍然是一个重大难题。
根据rwa.xyz的数据，自2025年以来，代币化实物资产的市场价值已增长约360%，达到265亿美元，但仍只是共同基金和ETF持有的数万亿规模的一小部分。代币化ETF可能通过实现几乎即时的结算，减少结算风险和对手方风险，而传统市场通常需要一到两天的清算周期。它们还可能通过更无缝地将资产用作抵押品，提高资本效率。
华尔街公司一直在探索代币化结构。本周，纽约证券交易所宣布与代币化平台Securitize合作，支持代币化证券。纳斯达克也与数字资产技术公司Talos合作，连接加密交易和风险管理工具。上月，WisdomTree代币化了货币市场共同基金的股份，允许投资者全天以恒定的1美元买卖股份，并实现链上即时结算。BlackRock和WisdomTree也公布了在美国代币化ETF的计划。
代币化ETF是传统交易所交易基金的区块链表示形式。投资者不通过经纪账户持有股份，而是持有代表基础ETF收益流权益的代币。这些代币可以全天交易，并在去中心化金融应用中用作抵押。
Ondo将购买富兰克林的ETF股份，并通过一个特殊目的载体发行代币，将财务敞口传递给持有人。投资者拥有收益流的权益，而非基础股份。Ondo的做市商将为代币提供流动性，包括在非交易时段。
产品最初将在欧洲、亚太、中东和拉丁美洲推出。美国市场的推出将取决于关于注册基金链上分发的进一步监管明确性。
