#GateSquareMayTradingShare 当前贵金属价格在近期调整阶段后仍显示出强烈的波动性。黄金的交易价格接近每盎司4735美元,而白银在全球市场上则在每盎司76到77美元之间波动。在巴基斯坦,本地金条市场的黄金价格接近每托拉483,500卢比,而白银仍在每托拉7,700到8,000卢比左右。
尽管从早期高点大幅下跌,但更广泛的宏观条件仍然表明,长期贵金属周期仍然具有结构性支撑,而非完全破裂。近期的疲软更多是由利率预期、ETF资金外流和地缘政治引发的通胀压力所驱动,而非长期需求基本面的崩溃。
其中一个最强的长期驱动力仍然是央行的储备积累。多个国家继续增加黄金储备,作为更广泛的储备多元化战略的一部分。与投机性资金流不同,主权购买通常对短期价格波动的敏感度较低,在调整期间形成更强的结构性支撑区。
另一个重要因素是金属价格与实际利率之间的关系。由于中东紧张局势期间油价飙升,导致通胀担忧增加并减少对美联储立即宽松预期,较高的实际收益率暂时对黄金施加压力。然而,能源价格的缓和和外交信号的改善最近帮助金属从局部低点反弹。
白银在长期工业需求方面仍显示出比之前周期更强的表现。人工智能基础设施、可再生能源系统、先进半导体和电动车的扩展正在增加全球对白银的需求。供应增长仍然有限,因为大部分白银产量是作为其他矿业作业的副产品。
黄金-白银比率也表明,如果工业需求保持强劲且宏观流动性条件