最近一直在关注债券基金的选择，关于高收益债务基金，有一件事大多数散户投资者似乎忽略了。问题是，如果你想在不挑选个别证券的情况下建立对低于投资级别债券的敞口，这些基金实际上可以为你提供稳健的多元化，同时捕捉到更高的收益溢价。

我一直在跟踪在这个领域中表现突出的三个基金。PIMCO 高收益光谱（PHSAX）表现不错——他们的三年年化回报率为11.5%，相当可观。让他们有趣的是，他们不仅仅购买直债。他们会使用衍生品、可转换债、认股权证和掉期协议来构建仓位。截至2025年中，他们大约有69%的资产投资于杂项债券。如果你对高收益债务基金采用更复杂的方法感兴趣，这只基金值得深入研究。

然后是Nuveen 高收益收入基金（NCOAX）。他们采取不同的角度——将贷款与评级低于投资级别的公司债券混合投资。如果他们的投资组合经理认为无评级债务的质量与评级债务相当，他们也会购买。三年回报率为10.8%，管理费为1%。这是一个相当直接的获取收益溢价的方法。

第三个我会提到的是Fidelity系列浮动利率高收益基金（FFHCX）。他们专注于浮动利率贷款和高收益债券，这实际上比固定利率债券提供了一些利率保护。在过去三年中，年化回报率为10%。Chandler Perine自2022年底开始管理这个基金。这里的一个优点是他们也会混合一些投资级资产和货币市场工具，所以并不全是垃圾债。

这些高收益债务基金的核心观点非常简单：你可以获得比更安全证券更高的收益，但风险通过由管理团队控制的投资组合进行分散，而不是押注单一发行人。由于收益率已经相当丰厚，利率敏感性比你想象的要低。如果你想在不承担巨大单一风险的情况下为你的投资组合增加一些收入，这些类型的工具值得考虑。如果你想同时监控表现，Gate上也有一些跟踪这些基金的产品。