所以我一直注意到美光科技在投资平台上的搜索兴趣持续占据主导地位，老实说，当你看看市场上实际发生的事情时，这很有道理。内存芯片短缺结合人工智能硬件的爆炸式增长，基本上让这只科技股成为整个周期的最大受益者之一。

令人震惊的是这种需求的结构性特征。我们不是在谈论短暂的激增——数据中心、GPU、加速器都在以前所未有的速度消耗内存。美光的HBM和DDR5产品目前供应极为紧张。尤其是他们的HBM，是全球最受限的内存类型，因为几乎所有主要的AI芯片——来自英伟达、AMD等——都需要大量的HBM。

数据说明了一切。去年，这只科技股涨了三倍多，今年到目前为止已经上涨超过40%。这还在其历史高点约455美元回调之后。大多数人会认为此时估值已经被拉得很高，但有趣的是——盈利实际上增长的速度快于股价。2025财年创下了373.8亿美元的创纪录销售额，每股收益为8.29美元。

但真正令人振奋的是未来的预期。华尔街预计2026财年的每股收益将飙升300%，达到33.22美元，然后在2027财年再上涨35%，至44.95美元。更疯狂的是，过去60天内，盈利预估已被上调78%和91%。同比来看，2026财年和2027财年的预估分别飙升了207%和490%。

尽管经历了如此大幅的上涨，估值仍然显得合理。该股的市盈率为12倍的未来盈利，远低于标普500的水平，也比竞争对手如西部数据的31倍便宜得多。对于这样以这种速度增长、具有如此定价能力的科技股来说，这看起来像是一个合理的折扣。

自从8月被加入“强烈买入”名单以来，这只股票一直在快速上涨。考虑到结构性需求的背景以及盈利增长速度远超股价，动力似乎仍有空间继续推进。