为什么荷兰兄弟股票在四月上涨了近14%

上个月，咖啡店运营商Dutch Bros（BROS 1.29%）的股价表现得就像被注射了一剂特别浓烈的浓缩咖啡。该公司的股价在四月几乎上涨了14%，这并不是因为咖啡因满满的咖啡，而是一系列追踪该股的分析师发布的非常看涨的更新所推动。

额外的看涨动力

这种牛市行情刚开始于本月的第一个星期之后，Telsey的分析师Sarang Vora开始对Dutch Bros股票进行覆盖，给予“跑赢大盘”（即买入）评级，目标价为每股66美元。据报道，Vora认为该公司在零售饮料行业中是一个独特且高度差异化的企业，拥有出色的客户忠诚度和良好的单位经济性。

图片来源：Getty Images。

不久之后，UBS的Dennis Geiger和RBC Capital的Logan Reich都重申了他们对Dutch Bros的买入评级。在两者中，Geiger对咖啡供应商的看法更为乐观，他的目标价为每股85美元，而他的同行为75美元。据报道，他认为公司有坚实的动力支撑其持续扩张。

Reich的分析中，包含对公司持续强劲竞争的略显谨慎的看法（其竞争对手不仅包括星巴克和快餐咖啡巨头麦当劳，还包括成千上万的家庭式咖啡店）。分析师担心，尤其是大玩家推出的新饮品可能会对Dutch Bros造成冲击。

最后，在本月末，一位预言家对该公司股票的目标价进行了适度上调。这是DA Davidson的Matt Curtis，他将其合理价值评估从每股67美元上调至70美元。他维持了对该股的买入评级。

尽管Curtis也提到了Reich提到的同样担忧——特别是麦当劳推出色彩缤纷的特色饮品系列——但他认为这对饮料零售行业整体来说是一个积极信号。据报道，他写道，早在2000年代末，麦当劳推出麦咖啡（McCafe）概念时，也曾带动了更广泛的设计师咖啡市场的增长。

扩展

纽约证券交易所：BROS

Dutch Bros

今日变动

(-1.29%) $-0.69

当前价格

$52.85

关键数据点

市值

88亿美元

当日价格区间

$51.55 - $54.30

52周区间

$44.58 - $77.88

成交量

198K

平均成交量

490万

毛利率

25.01%

那是一杯昂贵的咖啡

拜访Dutch Bros咖啡店就像是在光顾一家充满活力、快速成长的公司，它成功塑造了独特的身份和个性——在一个咖啡馆常常感觉雷同、几乎没有特色的世界里，这绝非易事。

与一些跟踪该公司的分析师不同，我对竞争并不太担心。毕竟，浓缩咖啡是一种长期趋势，几乎没有减弱的迹象，在美国，这类饮品足够流行，支撑着如今庞大的产业。

就Dutch Bros而言，我更关心估值。即使考虑到公司在五月初公布的第一季度稳健业绩，其估值对于一个相对成熟的饮料行业企业来说看起来非常高。例如，它的未来市盈率接近72倍，市销率也远超4倍。

像许多美国消费者一样，我喜欢咖啡，也非常喜欢Dutch Bros及其充满活力的饮品系列。但我觉得它的股价偏高，所以我目前会选择观望。