芽苗（NASDAQ:SFM）公布2025年第四季度业绩，符合预期

芽苗（NASDAQ:SFM）公布2025年第四季度业绩，符合预期

彼得·胡尔察克

2026年2月20日（周五）上午6:54（GMT+9） 4分钟阅读

本文涉及：

SFM

+0.27%

杂货连锁店芽苗农场市场（NASDAQ:SFM）在2025年第四季度实现了华尔街的营收预期：销售额同比增长7.6%，达到21.5亿美元。其符合GAAP口径的每股利润为0.92美元，比分析师一致预期高出3.8%。

现在是买入芽苗的时候吗？在我们的完整研究报告中了解详情。

芽苗（SFM）2025年第四季度要点：

**营收：** 21.5亿美元，对比分析师预估21.5亿美元（同比增长7.6%，符合预期）

**每股收益（GAAP）：** 0.92美元，对比分析师预估0.89美元（超出3.8%）

**调整后EBITDA：** 1.648亿美元，对比分析师预估1.549亿美元（利润率7.7%，超出6.4%）

**2026财年即将到来的财年GAAP每股收益指引**：以中值计算为5.36美元，比分析师预估低5.8%

**营业利润率：** 5.7%，与去年同期同季度持平

**自由现金流利润率：** 3.1%，与去年同期同季度相近

**门店数量：** 季末477家，高于去年同期的440家

**同店销售额** 同比增长1.6%（去年同期为11.5%）

**市值：** 65.9亿美元

“芽苗在2025年实现了强劲增长，”芽苗农场市场首席执行官杰克·辛克莱（Jack Sinclair）表示。

公司概览

依托“更健康生活”的长期趋势，芽苗农场市场（NASDAQ:SFM）是一家强调天然与有机产品的杂货连锁店。

营收增长

分析一家公司的长期表现，能够提供关于其质量的线索。任何企业都可能在某一两个季度里表现不错，但许多能够长期延续的企业会持续多年增长。

过去12个月营收达到88.1亿美元的芽苗，是一家中型零售商；这有时会让它相较于能够凭借更好的规模经济受益的大型竞争对手处于不利地位。好消息是，它仍然能够维持较高的增长率，因为它是在相对更小的营收基数上运作。

如你下方所见，得益于新店开业以及在已建立的现有门店中提升销售额，芽苗在过去三年里的销售额以11.2%的不错复合年增长率增长。

芽苗季度营收

本季度，芽苗的营收同比增长7.6%，其21.5亿美元的营收与华尔街预期一致。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月营收将增长9.5%，相较过去三年略有放缓。不过，这一预测依然值得关注，表明市场正在预期其产品将取得成功。

1999年出版的《大猩猩游戏（Gorilla Game）》预测：在事情发生之前，微软和苹果将主导科技领域。它的论点是什么？要尽早识别平台赢家。如今，将生成式AI嵌入的企业软件公司，正在成为新的“大猩猩”。这是一只具备盈利能力、增长迅速的企业软件股票，它正搭上自动化浪潮，并期待在生成式AI来临后继续抓住机会。

故事继续  

门店表现

门店数量

芽苗在最新季度运营477家门店。过去两年里，它以很快的速度开设新店，平均实现7.4%的年增长率——远快于更广泛的消费零售行业。这使得它有机会在未来逐步成为一家规模更大、更加成熟的业务。

当一家零售商开设新门店时，通常意味着它正在为增长进行投入，因为需求往往大于供给，尤其是在消费者可能在合理的驾车距离内并没有门店的地区。

芽苗运营门店

同店销售额

公司的门店基础只能反映画面的一个部分。当需求旺盛时，开更多店是有道理的。但当需求走低时，关闭一些门店并将资金用于其他用途更为审慎。同店销售额是衡量现有门店收入是否在增长的行业指标，其驱动力来自客户到店（通常称为“流量”）以及每位客户的平均消费（客单/票价）。

得益于其现有门店内需求的急剧飙升，芽苗在过去两年里成为最成功的零售商之一。平均来看，公司实现了非常出色的同比同店销售额增长7.5%。这一表现表明，它的新店扩张对股东是有利的。我们喜欢这种背景，因为它为芽苗提供了多种“赢”的方式：营收增长可以来自新门店、电商，或是现有门店的客流增加，以及每位客户更高的销售额。

芽苗同店销售额增长

在最新季度，芽苗的同店销售额同比增长1.6%。这较其历史水平有了明显的降速。我们会密切关注：芽苗能否重新加速增长。

芽苗2025年第四季度业绩的关键要点

我们很高兴看到芽苗本季度超出分析师对其EBITDA的预期。我们也很欣慰的是，其每股收益（EPS）跑赢了华尔街的估计。另一方面，它的全年每股收益指引未能达标，且毛利率也略低于华尔街的预期。总体而言，这是一个喜忧参半的季度。财报发布后，股价随即上涨1.3%，至68.78美元。

从更宏观的角度看，芽苗是否在此时此刻值得买入？最新一季的表现确实重要，但在判断这只股票是否值得买入时，远不如更长期的基本面与估值更关键。我们会在可操作的完整研究报告中对此进行覆盖，你可以在此处免费阅读。

条款与隐私政策

隐私仪表盘

更多信息