迪士尼在流媒体后股价上涨7%，主题公园推动收入超预期，这是CEO乔什·达马罗上任后的首次财报表现

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在CEO乔什·达马罗的首份财报中，迪士尼的流媒体和主题公园带动收入增长

Squawk Box

迪士尼周三公布的季度营收再次超出分析师预期，驱动力同样来自其流媒体和主题公园业务板块。该公司股价在财报公布后上涨约7%。

公司“体验”业务板块（包括迪士尼主题公园和邮轮）报告营收近95亿美元，同比增长7%。尽管全球游客到访人数增长2%，但与去年相比，国内公园客流下降1%。迪士尼表示，国内公园的国际到访更为疲弱，这一趋势延续自上一季度。

然而，尽管存在宏观经济走势以及消费者不确定性——包括2月下旬与美国—以色列针对伊朗的相关袭击导致油价飙升——迪士尼表示，其国内公园的需求仍然保持良好。公司还报告称，本季度游客支出有所增加。

“我们继续看到强劲的消费者。虽然可能会对宏观以及尤其是燃料价格存在一些担忧，但我们尚未看到任何证据，”迪士尼首席财务官休·约翰斯顿在接受CNBC的朱莉娅·布尔斯汀采访时表示。他补充说，今年下半年的预订“非常强劲”。

以下是根据LSEG数据，迪士尼在截至3月28日的财年第二季度的表现，以及与华尔街预期的对比：

• 每股收益： 1.57美元（调整后）对比预期的1.49美元
• 营收： 251.7亿美元对比预期的247.8亿美元

公司财年第二季度整体营收增至251.7亿美元，同比增长7%。

本季度净利润为24.7亿美元，或每股1.27美元；相比一年前的34亿美元，或每股1.81美元有所下降。

在调整一次性项目后，包括ESPN收购NFL网络以及其他媒体资产，迪士尼报告的每股收益为1.57美元。

迪士尼还提供了其2026财年指引的更多细节，其中包括全年调整后盈利增长约12%。公司同时表示，目标为本财年进行至少80亿美元的股份回购，高于此前已公布的70亿美元。此外，迪士尼预计第三季度各业务板块总流入（incoming）约为53亿美元。

至于2027财年，迪士尼表示预计调整后盈利实现两位数增长。

在周三举行的投资者财报电话会议上，约翰斯顿表示，鉴于油价或消费者支出情况，公司并不预期2026或2027财年的调整后盈利增长预期会发生任何变化。

“不过我们也会留意消费者面临的宏观不确定性，而且我们并非不受影响，包括如果燃料价格在当前水平基础上出现显著进一步上涨，最终可能会导致消费者行为发生改变，”约翰斯顿在电话会议中说。“如果这种情况真的发生，那么每个业务板块都已具备相应的调节杠杆，以便抵消这类宏观压力带来的影响。”

这份报告是在乔什·达马罗于3月接任CEO之后的首份财报。新CEO在接替鲍勃·艾格之后——艾格前后两次担任CEO，累计约20年——迪士尼已经经历了一轮裁员，并正面临围绕其深夜电视主持人吉米·金梅尔的日益升温的政治压力。

周三，达马罗就未来增长和机遇阐述了其战略计划——其中大部分聚焦于投资知识产权，并推进围绕其叙事方式的技术。

这些要素被强调为，尤其是推动公司主题公园和流媒体业务的动力。

“如今外部的流媒体市场竞争非常激烈，”达马罗在周三的电话会议上说。“尽管如此，我们在本季度看到了参与度的提升；然后当我们展望未来，推动参与度增长的关键驱动因素包括内容以及产品增强。”

迪士尼的娱乐业务板块——包括其传统电视、流媒体以及院线发行——营收同比增长10%，达到117.2亿美元。迪士尼表示，娱乐收入从已完成的Fubo交易中获得了4%的增幅。

订阅和联盟费用增长14%，至78亿美元，该增长由近期流媒体价格上调带动。广告收入也有所上涨，增长5%，部分原因在于与流媒体相关的曝光量更高。

近期票房的胜利，包括《阿凡达：火与灰》以及《疯狂动物城2》，也帮助提升了该业务板块的营收。

上个季度，迪士尼停止披露娱乐业务板块的一些细节，包括其线性电视网络的收入和营业利润拆分。公司也停止披露季度流媒体订阅用户数量。

由于消费者转向流媒体，线性电视的持续下滑在此前几个季度对迪士尼及其同行造成了压力。

迪士尼在体育业务板块中披露ESPN的表现：本季度营收增长2%，至46.1亿美元。此次增长与更高的订阅和联盟费用，以及NFL媒体交易有关。

公司指出，相较于去年同期，体育业务板块的成本更高，原因在于合同费率上调以及新体育赛事版权的成本增加。尽管直播体育赛事能吸引最大规模的观众，但转播比赛的成本也已显著上升。

ESPN的直达消费者流媒体应用——于8月上线——在最近一个季度表现亮眼。公司表示，在该期间，来自数字订阅者的收入已足以抵消传统电视生态系统的下滑带来的影响。

周三，迪士尼首席财务官约翰斯顿就NFL早于先前计划进行媒体版权交易重新谈判一事作出回应。CNBC此前报道称：为获得更多收入，NFL将取消2029-30赛季的退出条款。

“我们尚未就提前续约与联盟进行沟通，但我们并不固守某种做法，我们也始终愿意与NFL进行对话，以寻找新的增长机会，”约翰斯顿说。“我们预计未来几年都会与联盟保持合作；当然，我们也会像评估任何交易一样，以纪律性为原则、并专注于为迪士尼股东创造价值来评估这笔交易。”

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