稳定币一词会过时！a16z：稳定已是基础，下一个是「程式化货币」

a16z 观点指出，“稳定币”一词正在过时。稳定性已成为技术基线，程序化货币才是核心创新。这项技术实现即时结算、嵌入式金融与可组合性，象征产业进入成熟期。

a16z crypto 5 月 1 日发布了一篇由 Robert Hackett 撰写的观点文章，主张“稳定币”（stablecoin）这个词汇正在快速过时。Hackett 的核心论点是：当这类资产发明之初，“能否守住与美元 1:1 兑换”是核心成就，所以“稳定”二字成为命名重点；但在 2026 年的当下，稳定性已是基本门槛、不是卖点，这项技术真正的价值在于“程序化货币”（programmable money）——可以即时跨境结算，可以嵌入应用程序，也可以像软件一样被组合与调用。

核心论点：“稳定”已是基线、程序化才是创新

Hackett 在文章中的关键一句是：“稳定性现在是基本门槛（table stakes），是前提条件，不是重点。”对应的观察是：当用户与机构使用 USDT、USDC、PYUSD、DAI 这类资产时，已不再追问“它能不能守住 1:1 兑美元？”这个问题本身已经被假设为 yes。真正驱动使用的问题变成：“我们还能用它建出什么？”

“程序化货币”具体体现在三个层面：

• 第一，即时跨境结算——传统 SWIFT 体系需要 1-3 个工作日，而链上稳定币交易可在 30 秒内完成；
• 第二，嵌入式金融——应用程序可以将支付逻辑写进智能合约，例如 MoonPay 在 5/1 推出让 AI agent 直接用稳定币消费 Mastercard 的 MoonAgents Card；
• 第三，可组合性——稳定币可以作为 DeFi 协议的基础资产，与借贷、衍生品、收益策略无缝衔接。

词汇演进：四个候选与“horsepower 命运”

Hackett 提出，稳定币的词汇未来可能向几个方向演进：“digital cash”（数字现金）、“programmable money”（程序化货币）、“digital dollars/euros”（数字美元/欧元），或干脆就是“onchain assets”（链上资产）。但他预测最终命运可能是两种：要么“稳定币”这个词像“horsepower（马力）”一样继续存在，但人们已不再记得它原本的字面含义；要么它就直接消失，变成“金钱的运作方式”这类无形的基础设施。

马力的历史比喻非常贴切——这个单位最初是 18 世纪詹姆斯·瓦特用来把蒸汽机效能换算成“相当于几匹马”，以便让买家理解的市场营销术语。今天人类早已不依赖马匹来驱动机械，但“马力”仍存在于汽车、引擎、马达的规格表中，已经成为纯技术单位。稳定币可能走相同路径：当技术成熟，基线稳定不再是值得标榜的事，“stablecoin”这个词汇若继续存在，也只会是历史遗留。

对加密产业的意义：技术成熟期的词汇转向

Hackett 的观点不只是文字游戏，而是反映加密产业正在进入“技术成熟期”的信号。Tether 在 5/1 公布 Q1 净利 10 亿美元、储备 82 亿美元，USDT 的金融基础设施地位已等同于系统重要性金融机构（SIFI）；a16z 在 4/28 提出稳定币版 BaaS（Banking-as-a-Service），将稳定币当作银行业务的基础构件；而本次 5/1 的评论则把这个趋势的词汇含义提到台前。

对加密创业者与投资人，本文的实质启示有三：

• 第一，产品设计与市场叙事不必再强调“我们守住 1:1”——这已是用户预设；
• 第二，差异化价值来自“程序化能力”——可组合性、可嵌入应用、可被 AI agent 自主使用；
• 第三，未来新一代项目的命名可能不再使用“stablecoin”这个标签，而转向更精确描述功能的词汇（如“on-chain payment rail”“programmable USD asset”）。

词汇演进往往是技术成熟的最后一里，当“稳定币”这个词彻底过时，加密货币可能就真正进入了“金钱就是这样运作”的常态阶段。

• 本文经授权转载自：《链新闻》
• 原文标题：《a16z 评论：“稳定币”一词会过时，下一个是“程序化货币”》
• 原文作者：Elponcrab