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持币超五年的比特币OG抛售量降至962枚，为2024年11月以来最低，首度跌破1000枚关口。这个数据本身很漂亮，但更值得追问的是：OG不卖了，价格就会涨吗？
OG抛售放缓确实降低了核心卖压，但当前62,776美元的比特币价格，恰好接近这批筹码的盈亏平衡点。持有不卖，更多是理性而非信仰。与此同时，现货ETF净流出规模虽在收窄，但并未逆转——机构资金仍在观望。
链上结构的分裂在于：OG囤币与矿工抛售形成对冲。矿工承压仍在持续，算力敏感度上升，空区块频现。而Wintermute期权部门给出的短期波动区间61,242-63,563美元，暗示流动性并不充裕。
底部信号多，但信号本身也在分化。OG抛售放缓是长期结构改善，但短期价格仍受制于宏观流动性、ETF资金流向和期权到期博弈。周五6万美元的Put墙可能提供支撑，但若缺乏新的买盘催化剂，市场可能继续在窄幅区间内消耗时间。
不要因为OG不卖就盲目抄底。链上数据可以告诉你谁在做什么，但无法告诉你价格会怎么走。
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