300亿美元的代币化现实世界资产。

其中不到5%被积极用作抵押品、融入结构化产品或在DeFi中部署。

这种差距不是监管问题。

而是可组合性问题。

代币化将资产上链。

这只是第一步。

让这些资产实现互操作性——可用作抵押品、可在协议间部署、可跨链转移——才是真正的解锁。

如今，大多数代币化资产是存在于孤立环境中的数字收据。

它们存在于链上。

却无法在链上发挥作用。

LayerZero和Centrifuge最近描绘了行业现状以及仍然缺失的部分。

结论很简单：

RWA的下一个前沿不是更多的代币化。

而是实用性。

可即时抵押的抵押品。

可编程组装的 structured products。

无需人工干预即可跨链流动的收益。

这就是将代币化从一个 $30B 发行市场转变为一个数万亿美元资本市场的关键。

大多数人认为代币化是终点。

其实不是。

代币化是上船。

可组合性才是将资产转化为资本的关键。

赢家不会是那些代币化资产的平台。

而是让代币化资产在任何地方都可用的基础设施。

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